管理者能力、非效率投资与企业僵尸化

本文基于2009～2021年我国沪深A股上市公司数据，研究管理者能力对企业僵尸化可能性的影响及作用机制，并探讨分析师关注对于二者关系的调节作用。研究结果表明：管理者能力对企业僵尸化的可能性有显著的抑制作用，且管理者能力能通过抑制企业的非效率投资行为来降低企业僵尸化的可能性。随着分析师关注度的降低，管理者能力对企业僵尸化可能性的抑制作用呈增强趋势。进一步研究发现，在民营企业、投资不足以及管理者权力大的分组样本中，管理者能力对企业僵尸化可能性的抑制作用更显著。