| 外汇风险度量研究——基于GARCH类模型及VaR方法 |
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| 引用本文： | 王德全.外汇风险度量研究——基于GARCH类模型及VaR方法[J].南方金融,2009(8). |
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| 作者姓名： | 王德全 |
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| 作者单位： | 北京大学软件与微电子学院,北京,102600 |
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| 摘 要： | 本文应用GARCH模型和VaR方法对美元、欧元、日元和港币对人民币的四种外汇汇率进行了实证分析,得出如下主要结论:四种汇率波动率序列均为非正态平稳序列,存在显著的ARCH效应,GARCH类模型可以有效地刻画其非线性动态波动特性.四种汇率均具有自我稳定功能,且美元和港币汇率波动的持续性显著地高于欧元和日元.在日元汇率中存在显著的非对称效应,而在美元和港币汇率中存在显著的风险补偿效应,欧元和日元的汇率风险大约为美元和港币的6-7倍;欧元汇率最理想的估计模型为GARCH(1,1)和IGARCH(1,1),而美元和港币汇率的首选模型为GARCH-M(1,1)-t和GARCH-M(1,1)-g,日元汇率的首选模型为PARCH(1,1)-t和EGARCH(1,1)-g.
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| 关 键 词： | 外汇风险 杠杆效应 GARCH类模型 |
GARCH Models and Its VaR Empirical Analysis on Foreign Exchange Risk |
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| Wang Dequan.GARCH Models and Its VaR Empirical Analysis on Foreign Exchange Risk[J].South China Finance,2009(8). |
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| Authors: | Wang Dequan |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | VaR |
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