房地产价格、经济杠杆与金融系统性风险 |
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引用本文: | 贾庆英,高 蕊.房地产价格、经济杠杆与金融系统性风险[J].南京审计学院学报,2020(6). |
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作者姓名: | 贾庆英 高 蕊 |
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作者单位: | 山东财经大学 经济学院,山东 济南 250002 |
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基金项目: | 国家社会科学基金青年项目(17CJL027);山东省社会科学基金项目(17CZKJ08);山东省高等学校青年创新人才引育计划(理论经济学研究型创新团队) |
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摘 要: | 经济杠杆在房地产价格与金融稳定的关系中起到不可忽视的作用。基于1997—2017年44个国家和地区的面板数据,合成金融系统性风险综合指标,构建门槛向量自回归模型,检验房地产价格对金融系统性风险的非线性影响。结果表明,房价对金融系统性风险存在门槛效应:低杠杆下,房价上涨有利于金融稳定;中杠杆下,房价上涨促进风险累积;高杠杆下,房价上涨加速金融系统性风险。并且稳健性检验结果一致。当前中国经济杠杆已处于中杠杆向高杠杆转移的区间,个别地区已经跨进高杠杆区域。由此,在当前受疫情影响经济增速下滑的阶段,应该坚守“房住不炒”的原则,不放松对房价和杠杆的调控。
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关 键 词: | 资产价格 经济杠杆 金融系统性风险 门槛效应 房住不炒 房价调控 货币政策 金融稳定 |
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