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| 经济周期波动与上市公司资本结构调整方式研究 | |
| 作者单位： | ;1.财政部驻广东省财政监察专员办事处;2.中国人民大学商学院;3.中国华融资产管理股份有限公司 |
| 摘 要： | 本文以2000-2009年中国上市公司非平衡面板数据为研究对象,实证检验了上市公司目标资本结构调整行为,研究了经济周期环境对公司资本结构调整速度的影响,并深入分析了不同经济周期环境下不同融资约束状况公司的融资方式选择。实证证据表明,中国上市公司存在着明显的资本结构调整行为,不同经济周期环境下公司资本结构调整速度具有非对称性,融资约束公司的资产负债率呈顺周期性变化,非融资约束公司的资产负债率呈逆周期性变化,并且经济周期波动对非融资约束公司影响更为显著。 |
| 关 键 词： | 经济周期波动 资本结构调整 融资方式选择 |
Study On the Business Cyclical Fluctuation and the Adjustment Method of Capital Structure |
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