消费税征收环节后移对企业的影响——来自股票市场的初步证据 |
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作者姓名: | 刘行 陈澈 |
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作者单位: | 东北财经大学会计学院,东北财经大学税务会计研究中心,116025;东北财经大学会计学院,116025 |
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基金项目: | 国家自然科学基金;国家自然科学基金 |
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摘 要: | 采用事件研究方法,本文通过观察股票市场对"消费税征收从生产环节后移至批发/零售环节"的改革方案的反应,为消费税征收环节后移对企业的影响提供了初步证据。结果表明,相比未缴纳消费税的企业,缴纳消费税的企业在[-1,1]事件窗口期的股票市值下降了约0.8%。这与消费税征收环节后移会提高消费税税基,降低消费者需求,负面影响企业业绩的预期一致。进一步,消费税征收环节后移对消费税缴纳比例较高、产品需求价格弹性较大、所销售的消费品采用从价定率和复合计税方法(相较于从量定额计税方法)的企业影响程度更大。此外,本文还识别了消费税征收环节后移之后潜在的消费税纳税义务人,发现这些企业的股票市值也在显著下降。本文结论有两点启示:(1)消费税征收环节后移的同时可以适度且差异化地降低消费税税率;(2)消费税征收环节的后移会改变行业内的市场结构,加剧行业分化。
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关 键 词: | 消费税 征收环节后移 税收改革 企业价值 事件研究 |
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