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| 股权再融资业绩之“谜”:基于过度融资的证据 | |
| 作者姓名： | 李小军 陈雪 孙舒仪 |
| 作者单位： | 云南财经大学会计学院;武汉大学经济与管理学院 |
| 基金项目： | 教育部人文社会科学研究一般项目——规划基金项目(编号:11YJA630050);云南省科技计划——基础研究面上项目(编号:2010ZC099);云南财经大学引进人才“科研启动费”项目(编号:YC09D008) |
| 摘 要： | 本文以2001~2010年期间实施过股权再融资的中国上市公司为样本,实证检验了中国上市公司再融资后的经营业绩变化及其影响因素。实证结果表明:中国上市公司实施股权再融资后的经营业绩普遍下降;但与正常融资公司相比,过度融资公司的经营业绩更差。进一步的实证结果发现,在控制了其他可能影响企业经营业绩的因素后,过度股权再融资是导致企业再融资后经营业绩下滑的主要原因,且企业过度再融资程度越严重,再融资后经营业绩下滑越严重。本文的研究为解释中国上市公司再融资长期业绩之"谜"提供了新的视角和证据。 |
| 关 键 词： | 股权再融资 过度融资 经营业绩 |
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