我国货币乘数及其影响因素的实证研究

西方经济学界提出货币供给与基础货币及货币乘数的函数关系（M=B×K），从而揭示了货币乘数所体现出的基础货币与货币供给的对应关系。从1994年以来，中国人民银行一直采用货币供给量作为我同货币政策的中介目标。货币供给量是否可控的决定因素有两个：一个足基础货币，另一个是货币乘数。我国基础货币的供给量由中央银行控制，货币乘数的大小直接决定着扩张基础货币的效率。货币乘数并不完全是纯粹的外生变量，决定货币乘数的因素，不仅仅包括货币当局的政策变量，其间还受中央银行无法控制的经济因素的影响，这表明，货币乘数还带有内生变量性质。因此，对我国货币乘数及其影响因素的研究意义重大。本文借助现代计量经济学方法，对货币乘数及其相关影响因素进行了深入的定量研究。