| 基于 DCC-GARCH的中国大宗商品金融化研究 |
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| 引用本文： | 刘映琳,鞠 卓,刘永辉. 基于 DCC-GARCH的中国大宗商品金融化研究[J]. 国际商务研究, 2017, 0(5): 75-83 |
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| 作者姓名： | 刘映琳 鞠 卓 刘永辉 |
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| 作者单位： | 1. 上海财经大学金融学院;2. 上海对外经贸大学统计与信息学院 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金重大项目“全球大宗商品定价机制演进与国际经贸格局变迁研究”，国家自然科学基金 |
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| 摘 要： | 本文选取2005年1月4日至2016年9月30日农产品类、金属类和工业品类等中国和国际大宗商品期货市场交易品种,以及国内外主要股票市场指数的日收益率,基于DCC--GARCH模型分析了期货市场和股票市场的波动性溢出关系和动态相依性。结果发现,股票市场对中国商品期货有波动率溢出效应,但是不同类型的大宗商品其波动率溢出效应有明显差异。这说明:中国大宗商品市场存在金融化现象,但是不同类型的大宗商品金融化的程度不同,和国际大宗商品期货市场相比,中国市场的金融化程度总体偏低。
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| 关 键 词： | 大宗商品期货 波动率溢出 DCC-GARCH 金融化 |
A Study on the Financialization of Commodity Markets in China Based onDCC-GARCH Model |
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| LIU Ying-lin,JU Zhuo and LIU Yong-hui. A Study on the Financialization of Commodity Markets in China Based onDCC-GARCH Model[J]. International Business Research, 2017, 0(5): 75-83 |
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| Authors: | LIU Ying-lin JU Zhuo LIU Yong-hui |
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| Abstract: | This paper mainly explores the dynamic conditional relationship and spillover effect between international commodity markets and stock markets based on DCC-GARCH model. The study includes agricultural, metal and chemical futures and international principal stock markets indices. Through a comparative of diverse commodities and different markets, it shows that the financialization exists in Chinese commodity market but the extent is different in diverse commodities, and the extent of financialization in Chinese commodity market is weakerthan one in international markets. |
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| Keywords: | commodity futures spillover DCC-GARCH fiancilization |
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