高管背景对股票发行抑价的影响

本文以2009²011年创业板204个上市公司为研究对象,基于高管背景的社会合法性和政治合法性从创业企业IPO抑价影响的角度进行了研究。结果发现,在创业板中,高管社会合法性与企业IPO抑价水平之间的关系并不显著;高管政治合法性与企业IPO抑价水平之间存在显著的相关关系。这个结果表明:处在转轨经济中的中国,由于政府对企业较强的干预,高管的政治合法性具有更强的信号传递功能。