社会融资规模与实体经济关系的实证研究

本文从社会融资总量视角衡量金融发展对实体经济的影响，基于2002~2013年我国国内生产总值、社会融资规模、广义货币供应量和新增人民币贷款的季度数据，运用ADF平稳性检验、Johansen协整检验、Granger因果关系检验及脉冲响应等方法实证分析这四个变量之间是否存在稳定的长期均衡关系。结果发现，社会融资规模、广义货币供应量和新增人民币贷款的增加并不能促进我国经济的增长；相反，随着我国经济的逐步发展，社会融资规模及广义货币供应量将逐步增加。最后就进一步完善我国宏观调控机制提出了相关政策建议。