| 非对称信息下IPO抑价理论实证研究 |
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| 引用本文： | 查奇芬,廖继广.非对称信息下IPO抑价理论实证研究[J].技术经济与管理研究,2013(4):97-101. |
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| 作者姓名： | 查奇芬 廖继广 |
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| 作者单位： | 江苏大学 |
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| 基金项目： | 江苏省统计应用研究基地项目 |
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| 摘 要： | 中国A股市场新股发行一直处于高抑价和低长期回报状态,出现了IPO初始报酬率高、上市首日换手率高和超募融资比例高等特征,造成了中国A股市场特有的"圈钱市"、"投机市"的怪象。中国A股市场的IPO高抑价现象是近年来国内外学者研究的重点和难点,研究表明中国A股市场新股的抑价程度远远高于国外证券市场。针对IPO抑价现象在国外己经有很多成熟的理论,很有必要对这些理论在中国A股市场的适用性进行验证。基于非对称信息下对IPO抑价理论在中国A股市场的适用性进行实证检验,选取从1990年12月到2012年6月在中国A股市场上市的共2032只股票作为研究对象,通过逐步回归分析及显著性检验表明:胜利者诅咒理论、信息传递理论在中国A股市场显著适用,代理委托理论显著不适用,而承销商声誉理论适用性不明显。
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| 关 键 词： | 非对称信息 IPO抑价 A股市场 抑价理论 |
The Empirical Research of IPO Price Suppression Theory with the Asymmetric Information |
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| ZHA Ji-fen,LIAO Ji-guang.The Empirical Research of IPO Price Suppression Theory with the Asymmetric Information[J].Technoeconomics & Management Research,2013(4):97-101. |
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| Authors: | ZHA Ji-fen LIAO Ji-guang |
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| Institution: | (School of Finance and Economics,Jiangsu University,Zhenjiang Jiangsu 212013,China) |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | |
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