关于并购溢价决定因素的实证分析 |
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引用本文: | 邹彩芬.关于并购溢价决定因素的实证分析[J].财会月刊,2012(36):21-24. |
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作者姓名: | 邹彩芬 |
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作者单位: | 武汉纺织大学会计学院 |
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基金项目: | 教育部人文社科基金项目(编号:09YJC630183)资助 |
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摘 要: | 相对于自然成长与通过创新寻求发展,并购能够使企业获得更为快速的增长。但是并购过程中,并购企业为取得目标企业的控制权通常会支付很高的溢价,那么哪些因素影响并购溢价呢?本文从目标企业的角度,首先研究了并购宣告前后目标企业总的成长机会、平均业绩与资产状况对并购溢价的影响;然后以各目标公司的月平均市盈率与标准普尔市盈率为自变量,各目标公司月平均溢价为因变量,采用时间序列数据进行回归。研究发现,标准普尔市盈率对单个目标公司的并购溢价存在显著影响,各目标公司的月平均市盈率对月平均溢价存在显著性负影响。
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关 键 词: | 并购 溢价 市盈率 企业价值 |
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