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关于并购溢价决定因素的实证分析
引用本文:邹彩芬.关于并购溢价决定因素的实证分析[J].财会月刊,2012(36):21-24.
作者姓名:邹彩芬
作者单位:武汉纺织大学会计学院
基金项目:教育部人文社科基金项目(编号:09YJC630183)资助
摘    要:相对于自然成长与通过创新寻求发展,并购能够使企业获得更为快速的增长。但是并购过程中,并购企业为取得目标企业的控制权通常会支付很高的溢价,那么哪些因素影响并购溢价呢?本文从目标企业的角度,首先研究了并购宣告前后目标企业总的成长机会、平均业绩与资产状况对并购溢价的影响;然后以各目标公司的月平均市盈率与标准普尔市盈率为自变量,各目标公司月平均溢价为因变量,采用时间序列数据进行回归。研究发现,标准普尔市盈率对单个目标公司的并购溢价存在显著影响,各目标公司的月平均市盈率对月平均溢价存在显著性负影响。

关 键 词:并购  溢价  市盈率  企业价值
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