开放促进公平：资本市场开放对劳动收入份额的影响研究——基于沪港通的准自然实验

发挥资本市场对劳动收入份额的提升作用对于促进社会公平、实现共同富裕至关重要。基于2014年沪港通交易制度的实施构造准自然实验，采用双重差分模型实证考察资本市场开放对上市企业劳动收入份额的影响。研究结果表明：沪港通交易制度的实施显著促进了上市企业劳动收入份额的提升。从影响机制来看，资本市场开放主要通过融资效应、收入效应以及高技能劳动力就业效应三个渠道对劳动收入份额产生重要作用。拓展性分析发现，在中西部地区企业、非国有企业、劳动密集型企业、信息透明度较高企业和内部监管较强的企业中，沪港通交易制度的实施对劳动收入份额的提升效应更为强烈。而且，资本市场开放主要提升了职工劳动收入份额，对高管劳动收入份额的提升效应并不明显。本研究有利于理清资本市场开放与劳动收入份额之间的关系，也为我国在构建更高水平开放型经济新体制过程中实现共同富裕提供了新的视角。