熊市早已来临

结合市场情绪波动因素，我们认为2012年上证指数波动区间位于1850—2600点之间，估值中枢在2120点附近。就全部A股而言，如果没有大的风险出现，2012年股票市场总体呈现震荡走势，中小盘股票估值仍然较高，在业绩达不到预期的情况下，部分中小盘股票仍有较大下跌空间。