风险约束与企业资本结构研究 |
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引用本文: | 王丹,王维国. 风险约束与企业资本结构研究[J]. 数量经济技术经济研究, 2003, 20(11): 23-27 |
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作者姓名: | 王丹 王维国 |
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作者单位: | 1. 华北科技学院 2. 东北财经大学 |
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摘 要: | 与企业有利害关系的当事人十分关心企业资本结构。由于经济利益不同,委托人更关心企业价值;债权人比较关心企业的经营风险;一般代理人也具有追求企业价值最大化的倾向。企业资产负债率较高又得不到有效控制,就称为软预算约束,是不利于国民经济长期稳定增长的。究其原因,第一是来自经济体制的,如国有企业软预算约束问题;第二是来自经济运行机制的,当委托人和代理人共同具有使企业价值最大化的意愿时,就会出现对于企业投资项目进行夸大包装,利用借贷双方信息不对称,骗取银行贷款,增加企业经营风险。本文认为,随着改革的深入,需要建立诚信社会和科学权威的市场经济游戏规则。
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关 键 词: | 资本结构 软预算约束 风险约束机制 企业价值 国有企业 债转股 |
The Risk Constraint and the Study of the Business Capital Structure |
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Abstract: | |
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Keywords: | |
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