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| 预期与未预期的货币政策对股票市场的影响 | |
| 作者姓名： | 邹文理 王曦 |
| 作者单位： | 1.广州大学商学院经济系;2.中山大学岭南学院; |
| 基金项目： | 全国优秀博士学位论文作者专项资金资助项目；国家社会科学基金项目；中央高校基本科研业务费专项资金；广东省社科基金的资助 |
| 摘 要： | 本文以M2增长率作为中国货币政策的度量指标,运用ARIMA预测方法,首次将货币政策分解为预期和未预期的两个部分,进而分析了货币政策对沪深两市的影响。结果表明,股票收益率与未预期货币政策存在显著的正向关系,而股票收益率与预期货币政策基本不相关。基于各行业股票指数的检验进一步验证了这个结论。我们还发现,不同行业对未预期的货币政策的反应程度有所不同,并且这种差异不能用CAPM来解释。 |
| 关 键 词： | 预期的货币政策 未预期的货币政策 股票市场 |
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