| 管理层持股、自由现金流与企业过度投资行为研究 |
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| 引用本文： | 骆希亚,施文. 管理层持股、自由现金流与企业过度投资行为研究[J]. 价值工程, 2015, 0(22): 64-69 |
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| 作者姓名： | 骆希亚 施文 |
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| 作者单位： | 1. 湖北经济学院法商学院,武汉,430205
2. 湖北经济学院物流与工程管理学院,武汉,430205 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金项目(71402048)；湖北省教育厅人文社会科学研究项目(14G550)。 |
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| 摘 要： | 在现代企业制度下,通过管理层持股将股东与管理层之间的堑壕效应转化为利益协同效应,能有效减少管理层的过度投资行为。通过实证研究发现,管理层持股与企业过度投资—自由现金流存在二次曲线关系,过度投资对自由现金流的敏感性与管理层持股呈正U型关系。当管理层持股达到一定比例时,企业过度投资对自由现金流敏感度最低,对企业抑制过度投资的作用最大。
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| 关 键 词： | 管理层持股 过度投资 自由现金流 抑制效应 |
Research on Management Shareholding,Free Cash Flow and Enterprise Excessive Investment |
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| LUO Xi-ya,SHI Wen. Research on Management Shareholding,Free Cash Flow and Enterprise Excessive Investment[J]. Value Engineering, 2015, 0(22): 64-69 |
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| Authors: | LUO Xi-ya SHI Wen |
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| Abstract: | |
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| Keywords: | management shareholding excessive investment free cash flow inhibition effect |
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