沪深股市投机泡沫存在性检验的新视角——基于向最误差修正模型的MTAR协整分析

本文通过分析沪证和深证指数及与股票市场密切相关的国民经济运行变量的时间序列,建立向量自回归(VAR)模型,并在此基础上得出了我国股市与经济运行之间的长期均衡关系和短期变动的向量误差修正(VEC)模型.因此引入惯性门限自回归(MTAR)模型,通过检验协整残差的非对称调整假设,对我国股票市场发展是否存在泡沫现象进行进一步分析.针时崔畅等(2006)、王薛等(2008)运用MTAK协整检验时中国股市进行实证研究的MTAK模型平稳性的检验提出了质疑,并用同样的方法以新的视角时沪深股市泡沫重新进行了协整检验,得出了一些结论.