财政分权、过度投资与地方国有企业资本结构 |
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引用本文: | 唐建新,罗祎.财政分权、过度投资与地方国有企业资本结构[J].财会月刊,2014(12). |
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作者姓名: | 唐建新 罗祎 |
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作者单位: | 武汉大学经济与管理学院; |
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摘 要: | 已有研究表明,地方国有企业的投融资行为具有过度投资严重、投资效率低下、资本结构呈现负债率过高的特征。对此,本文以2003~2011年间沪深两市所有地方国有上市公司为样本,研究地方国有企业负债比率偏高的现象是否与其过度投资产生的高融资需求有关,以及财政分权这一制度因素是否会影响投资需求对负债比率的传导效应。研究结果表明,地方国有企业的负债比率与其过度投资程度显著正相关;财政分权程度高的地区,地方国有企业的过度投资对负债比率的影响明显更高。
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关 键 词: | 地方国有企业 财政分权 过度投资 资本结构 |
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