财政协同金融促进企业科技创新模式的效果差异研究

本文通过筛选出科创板的573家科技型企业，并选取了2011～2021年的企业财务、政府引导基金投资、宏观经济等数据，运用固定效应模型和多期DID模型，不仅对融资约束的中介效应进行了分析，还比较了财政协同金融两种模式对处不同成长时期企业和不同地区企业技术创新的促进效果。研究结果表明，财政协同金融的信贷模式和投资模式通过缓解融资约束促进了企业技术创新。投资模式对促进处于成长初期的企业创新效果更好，信贷模式对促进处于成长稳定期的企业创新效果更好。投资模式和信贷模式对东部地区的企业创新都有显著促进作用，中部地区更多依赖于投资模式，西部地区则更多依赖于信贷模式。为此，一方面应提高财政协同金融两种模式的相互配合；另一方面，西部地区应发展完善科技金融服务体系，提升投资模式的促进作用。