金融科技发展与企业杠杆操纵

本文以2011～2020年A股上市公司为研究样本，实证检验了金融科技发展对企业杠杆操纵的影响与内在机制。研究发现，金融科技发展能显著抑制企业的杠杆操纵行为。机制分析表明，金融科技发展通过发挥资源效应缓解企业的融资约束、发挥信息效应提升企业的信息透明度、发挥治理效应降低代理成本进而抑制企业的杠杆操纵。进一步分析发现，在货币政策紧缩期、分析师关注较少和内部控制质量较低时，金融科技发展对企业杠杆操纵的抑制作用更为显著。本文的研究结论为发展金融科技、防范企业杠杆操纵风险提供了经验证据。