| 市场时机、定向增发与财富转移 |
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| 引用本文： | 郭思永,刘春江. 市场时机、定向增发与财富转移[J]. 经济与管理研究, 2013, 0(2): 27-34 |
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| 作者姓名： | 郭思永 刘春江 |
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| 作者单位： | 1. 上海立信会计学院会计与财务学院,上海市,201620
2. 上海财经大学会计学院,上海市,200438 |
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| 基金项目： | 国家社会科学基金项目"投资者保护、定向增发和财富转移问题综合研究"，国家自然科学基金项目"中国企业集团内部资本市场的形成机制和经济后果研究"，上海市教委重点学科基金项目"会计学"，上海市教育委员会(2011年)项目"教师专业发展工程" |
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| 摘 要： | 本文研究了市场时机对上市公司定向增发发行价格的影响.经验结果表明,当证券市场处于股市下行周期时,上市公司定向增发折价程度相较于股市上行周期时要大；在股市上行周期,大股东借助增发折价进行了更多财富转移.这一研究为政府监管部门如何进一步放松股票发行的审核程序,突出证券发行的市场价格约束和投资者约束机制,强化保护公众投资者权益,提供了重要的监管思路和理论基础.
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| 关 键 词： | 市场时机 定向增发 财富转移 |
| 收稿时间： | 2012-10-17 |
Market Timing, Private Placement and Tunneling |
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| GUO Si-Yong,LIU Chun-Jiang. Market Timing, Private Placement and Tunneling[J]. Research on Economics and Management, 2013, 0(2): 27-34 |
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| Authors: | GUO Si-Yong LIU Chun-Jiang |
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