摘 要: | 首先,氏家纯一博士对造成九十年代日本经济衰退的原因进行了阐述,那就是八十年代泡沫经济的形成和破灭。在八十年代初,里根政府采取的美元坚挺政策造成美国在财政和贸易上逆差的扩大。为了减少这两方面的逆差,广场协议(Plaza Accord)的启动使日元相对美元迅速升值,日本便进入了所谓的“日元强势”的萧条,因此,日本银行将官方贴现率从5%降为2.5%。利率的降低增加了货币供应,长时间的宽松货币政策,产生了形成泡沫经济的基础。同时,日本资本市场的不充分发展以及由此产生的公司对银行贷款的过度依赖使泡沫发生了破裂,并使经济在泡沫破裂后的复苏更加困难。氏家纯一博士指出,要使日本经济复苏,资本市场在日本金融体制中的地位必须得到提高。
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