风险逆转、金融市场波动与人民币避险属性研究——基于分位数回归模型的分析 |
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引用本文: | 王倩,程振超.风险逆转、金融市场波动与人民币避险属性研究——基于分位数回归模型的分析[J].价格理论与实践,2023(1):111-116. |
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作者姓名: | 王倩 程振超 |
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作者单位: | 上海海洋大学 |
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基金项目: | 上海市哲学社会科学规划项目“上海自贸区临港新片区国际离岸金融中心建设研究”(2020BGJ004); |
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摘 要: | 全球新冠疫情暴发以来,人民币是否具有避险属性引发关注。本文将反映投资者避险情绪的恐慌指数以及货币期权风险逆转共同纳入货币避险属性的研究中,通过分位数回归模型实证检验全球金融市场动荡中在岸人民币、离岸人民币的避险属性。结果发现:在岸人民币具有较高的避险属性,在新冠疫情期间可有效规避全球汇率风险,在欧债危机期间可有效规避新兴市场经济体货币的汇率风险。进一步分析发现:在岸人民币和离岸人民币避险属性存在显著差异,在岸人民币避险属性更强。基于此,应持续推进稳增长措施,促进经济高质量发展;建设有深度、广度的在岸和离岸人民币市场;深化外汇市场改革,有效维护外汇市场稳健运行;借双边、多边合作机制助推人民币在全球金融安全网络中的影响力;完善跨境资本流动监督体系,防范跨境资本异常流动风险。
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关 键 词: | 人民币 人民币国际化 避险货币 风险防范 分位数回归 |
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