市场环境下发电企业兼并重组的价值评估

随着网厂分开的进一步推进,发电企业的资产重组、收购兼并事件频频发生。巨大的电厂沉淀成本导致企业并购涉及到大量的资金流动,因此,兼并的成功与否直接关系到新企业的生存发展问题。首先在古诺模型的基础上,分析了发电企业的合并动因,即降低边际成本并提高市场控制力,这就要求发电企业在兼并重组后必须获得较好的协同效应。接着在折现现金流模型(DCF)的基础上计算出合并后新企业的协同效应估计值,并给出了发电企业选择兼并重组时的经济性判据。