并购交易价格的实物期权理论之应用

并购是影响全球经济发展至关重要的一种运作方式,也是企业实现迅速发展、扩大规模及培养市场实力的一种重要手段,并购交易价格更是影响并购成功与否的关键因素,实务中通常运用传统的价值评估方法为现金流量折现法,传统方法对目标企业的价值进行评估往往忽视企业经营的灵活性,而实物期权理论是一种针对柔性投资决策进行经济评价的有效方法,能够运用于具有经营灵活性或战略成长性的项目投资决策中,同时发掘企业把握不确定环境下的各种投资机会给企业带来的新增价值,从而避免价值的低估,减少错误的决策。