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| 中国上市公司效率悖论:提出与解读 | |
| 引用本文： | 刘怀珍,欧阳令南.中国上市公司效率悖论:提出与解读[J].财经研究,2004,30(8):115-121. |
| 作者姓名： | 刘怀珍 欧阳令南 |
| 作者单位： | 上海交通大学,安泰管理学院,上海,200030 |
| 摘 要： | 我国上市公司一个明显的特征就是偏好股权融资的同时运行效率却很低,被称之为效率悖论.文章从股权制度安排、股票融资与投资行为之间关系出发,建立模型进行解读:上述悖论源于我国特殊的股权分割制度导致国有资产折股存在溢价效应,激励国有企业承担净现值为负的投资项目.因此尽快减持国有股将是改变目前国有企业困境的重要途径之一. |
| 关 键 词： | 效率悖论 股权制度 股票融资 过度投资 净现值 中国 上市 效率悖论 Paradox Efficiency Explanation forward 企业困境 减持国有股 投资项目 净现值 国有企业 激励 效应 存在 折股 国有资产 制度安排 股权分割 建立模型 |
| 文章编号： | 1001-9952(2004)08-0115-07 |
| 修稿时间： | 2004年5月20日 |
The Putting forward and Explanation of Efficiency Paradox of China’s Listed Companies |
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