通胀失控，美联储加息难降温

<正>失控的高通胀已成为美国经济当前最严重的问题。需求拉动、成本推进和供给约束三个方面多重因素相互叠加，共同推动美国通胀高企并变得根深蒂固。为了抑制高通胀，美联储已采取并将继续采取加息和缩表等紧缩性货币政策。由于上一轮扩张政策在美国商业银行、股票市场和全球市场中形成了三大流动性“蓄水池”，美联储此轮紧缩政策难以收紧流动性和抑制物价上涨，降通胀的政策效果将被削弱。美联储持续加息和缩表，非但不能给高通胀“降温”，反而会“火上浇油”，很可能使美国经济“硬着陆”，甚至陷入滞胀“泥潭”，步入新一轮经济衰退。