上市公司ESG表现对并购绩效的影响研究——内部控制的中介效应

在可持续发展战略的整体背景下，企业的环境、社会、治理表现愈发受到资本市场和监管层的关注，并购是检验企业ESG表现的重要投资决策。文章以我国2010—2021年上市公司并购数据为样本进行实证分析，研究发现：企业ESG表现与并购绩效之间存在正向关系，并且可以通过企业内部控制水平作为中介变量进行传导。同时，这种正向关系在市场化程度较高的地区更加显著。文章支持了利益相关者理论在并购中的作用，拓展了企业ESG表现与并购绩效的机制研究，在现实层面也有助于引导企业利用ESG理念建设自身的内部控制系统。