绿色债券融资能否发挥“鲇鱼效应”：绿色债券对企业技术竞争潜力的作用

绿色债券融资在为企业提供绿色转型资金的同时，也可以通过对发行主体及融资项目的审核、资金使用的跟踪、引导社会资金进入等实现对发行主体的治理，激励企业加大研发投入，提升技术竞争潜力。基于2016—2021年我国沪深证券交易所发行过债券的上市公司样本，实证分析发现，绿色债券资金具有资源、监督和激发作用，能够在提升企业技术竞争潜力中发挥“鲇鱼效应”。分析师关注在绿色债券资金对企业技术竞争潜力的提升作用中具有中介效应，企业ESG评级、环保费改税政策可以增强绿色债券资金对企业技术竞争潜力的提升作用，代理成本会减弱绿色债券资金对企业技术竞争潜力的积极效应。国有企业、中西部地区企业、资本密集型企业的技术竞争潜力受绿色债券融资的影响更为明显。