数据资产信息披露对制造企业债务融资成本的影响研究——基于年报“管理层讨论与分析”文本

以2010—2022年中国A股上市2702家制造企业为样本，运用Word2Vec神经网络模型构建文本词典获取数据资产信息披露指标，探究数据资产信息披露与制造企业债务融资成本的关系。研究发现，数据资产信息披露程度越高，制造企业债务融资成本越低；进一步研究发现，数据资产信息披露能通过提高分析师盈余预测准确率和降低债务违约风险两条路径降低制造企业债务融资成本，并且数据资产信息披露在非国有制造企业和治理水平较高的制造企业中促进作用更加显著。因此，应持续完善上市公司数据资产信息披露准则，缓解企业与债权人之间的信息不对称，进而优化企业的金融资源配置能力。