| 期货价格收益率与波动性的实证研究——以中国上海与英国伦敦为例 |
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| 作者姓名： | 高辉 赵进文 |
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| 作者单位： | 东北财经大学,统计学院,辽宁,大连,116025;东北财经大学,统计学院,辽宁,大连,116025;中国人民大学,应用统计研究中心,北京,100872 |
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| 基金项目： | 国家自然科学基金,教育部人文社会科学重点研究基地--中国人民大学应用统计科学研究中心重大项目,辽宁省高等学校中青年学科带头人基金 |
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| 摘 要： | 采用协整模型、Granger因果关系检验、ECM模型及几种GARCH模型对中国上海与英国伦敦金属期货价格收益率和波动性做了研究.发现两市期货价格之间存在Granger因果关系、协整关系、同向变动关系和长期的共同趋势.采用ECM模型研究了两市的短期波动差异.GARCH类模型研究发现,两市波动性存在非对称性、溢出效应、杠杆效应.上海对伦敦市场的单向溢出效应显著存在.两市存在的利空消息均大于利多消息的作用,伦敦期货市场风险大于上海期货市场风险.
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| 关 键 词： | 波动性 非对称性 溢出效应 协整 GARCH模型 |
| 文章编号： | 1000-176X(2007)02-0054-13 |
| 修稿时间： | 2006-10-10 |
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