中国股市日内流动性效应分析——基于高频数据的流动性度量、特征及其影响因素

本文归纳了流动性刻画维度和度量指标，选取不同规模和价位股票的高频数据作样本，吸收Amivest流动性比率计算原理，设定价格对交易量变动的敏感性为流动性度量指标，分析股票日内交易特征和流动性影响因素。结果发现：日内模式价格变动呈仰卧“F”形，交易量呈仰卧“E”形，而非传统的“L”或“U”型；日内交易模式、股票规模和股票价位均影响着股票流动性；日内模式异动时间内，股票流动性差；大规模股票流动性强；高价股流动性差。