中国股市日内流动性效应分析——基于高频数据的流动性度量、特征及其影响因素 |
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作者姓名: | 刘衡郁 |
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作者单位: | 上海财经大学金融学院,上海 200433 |
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摘 要: | 本文归纳了流动性刻画维度和度量指标,选取不同规模和价位股票的高频数据作样本,吸收Amivest流动性比率计算原理,设定价格对交易量变动的敏感性为流动性度量指标,分析股票日内交易特征和流动性影响因素。结果发现:日内模式价格变动呈仰卧“F”形,交易量呈仰卧“E”形,而非传统的“L”或“U”型;日内交易模式、股票规模和股票价位均影响着股票流动性;日内模式异动时间内,股票流动性差;大规模股票流动性强;高价股流动性差。
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关 键 词: | 流动性 高频数据 日内交易模式 |
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