中国证券市场制度风险的生成及化解 |
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引用本文: | 张宗新,姚力,厉格非.中国证券市场制度风险的生成及化解[J].经济研究,2001(10). |
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作者姓名: | 张宗新 姚力 厉格非 |
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作者单位: | 吉林大学经济学院,吉林大学经济学院,吉林大学商学院 博士生,130012,博士生,130012,博士生,130012 |
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基金项目: | 中国证券业协会“中国证券市场制度缺陷与风险防范”课题 |
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摘 要: | 中国证券市场制度风险的形成 ,归因于政府对证券市场发展的隐性担保契约。政府对市场的“控制均衡”约束及其制度安排上的内在缺陷 ,引致证券市场制度风险的产生 ,并通过非对称信息动态博弈下的企业上市包装、上市公司利润操纵、投资者行为投机化和市场泡沫“制度化”得以扩散与强化。本文认为 ,制度风险源于市场制度设置本身 ,化解制度风险只有通过制度创新路径 ,解除政府隐性担保契约 ,才能提高证券市场的运行效率和功能效率。
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关 键 词: | 制度风险 政府隐性担保契约 风险生成扩散机制 制度创新 |
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