| 新股发行周期影响上市公司质量吗? |
| |
| 引用本文： | 胡志强,陈钰君,王一竹.新股发行周期影响上市公司质量吗?[J].经济评论,2013(4):124-134. |
| |
| 作者姓名： | 胡志强 陈钰君 王一竹 |
| |
| 作者单位： | 武汉大学经济与管理学院 |
| |
| 基金项目： | 国家自然科学基金项目“基于美式期权原理的新股上市时机与IPO浪潮机理研究”(项目编号:71071121);教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“欧美国家债务危机对我国的影响及对策研究”(项目编号:12JZD029);武汉大学人文社科自主科研重点项目“基于美式期权原理的最优市场时机与IPO集群效应研究”(项目编号:09ZZKY003);“中央高校基本科研业务费专项资金”的资助 |
| |
| 摘 要： | 本文将政府和市场参与者的特点引入到IPO周期的模型框架中,研究我国IPO浪潮中公司质量的离散性,并采用1993-2010年中国A股市场的IPO数据进行了实证检验。研究结果发现:新股发行量、抑价率和对私有企业资本需求的实际冲击两两正相关,验证了外部经济冲击会导致IPO浪潮的形成;无论是对于全市场还是中小板市场,在热销市场发行公司的异常收益率横截面方差都比冷发市场更高,说明公司质量差别在热销市场上更严重;不管是热销市场还是冷发市场,IPO公司的收益率方差都比同行业同规模的非近期上市公司高,说明这一现象是由IPO效应驱动的;在热销市场中上市的公司实施ST和退市的比率几乎是冷发市场上的三倍。
|
| 关 键 词： | IPO浪潮 质量差异 收益率方差 退市和ST比例 |
| 本文献已被 CNKI 等数据库收录！ |
|
