| 中国股市流动性间接指标的检验——基于买卖价差的实证分析 |
| |
| 引用本文： | 张峥,李怡宗,张玉龙,刘翔. 中国股市流动性间接指标的检验——基于买卖价差的实证分析[J]. 经济学(季刊), 2014, 0(1): 233-262 |
| |
| 作者姓名： | 张峥 李怡宗 张玉龙 刘翔 |
| |
| 摘 要： | 本文应用1999—2009年中国股市交易数据,研究了买卖价差间接指标的适用性,反映了中国股市流动性的历史与现状。通过考察横截面和时间序列相关性,以及与信息不对称指标的相关性,本文发现:收盘前报价价差和有效价差优于其他间接指标;Amihud指标优于其他低频指标。一些间接指标的表现异于国外文献,这表明买卖价差的间接指标在中国市场的应用需要更为谨慎。本文还发现流动性对收益率具有明显的解释作用,是影响股票收益的重要因素之一。
|
| 关 键 词： | 流动性度量 信息不对称 股票收益率 |
A Test on Indirect Liquidity Measures in China Stock Market: An Empirical Analysis of the Direct and Indirect Measures of Bid-Ask Spread |
| |
| Zhang Zheng,Li Yizong,Zhang Yulong and Liu Xiang. A Test on Indirect Liquidity Measures in China Stock Market: An Empirical Analysis of the Direct and Indirect Measures of Bid-Ask Spread[J]. China Economic Quarterly, 2014, 0(1): 233-262 |
| |
| Authors: | Zhang Zheng Li Yizong Zhang Yulong Liu Xiang |
| |
| Abstract: | |
| |
| Keywords: | |
|
| 点击此处可从《经济学(季刊)》浏览原始摘要信息 |
|
点击此处可从《经济学(季刊)》下载免费的PDF全文 |
|
