VC变局 投资中后期项目金额5倍于早期项目不利营造创新环境

中国市场上的VC们变味了。2007年第一季度中国内地市场VC的投资案例中，早期和发展期企业投资总额分别比扩张期企业低156％和14.92％、平均投资额分别低269％和78．83％。这些数字清晰地表明，VC已编离了主要投资于创新型、早期企业的特性，而越来越像私募股权投资基金（PE），倾向于投资大型、后期的企业。造成这一结果的原因，一是中国互联网企业的交易价格已经不低，且相当多的创业企业还停留在“模仿”海外成熟模式的阶段，自主创新不是，对VC的吸引力下降；二是在全球流动性泛滥的情况下，PE对资金的吸引力更胜一筹三是传统行业不论在风险资本融资额还是在IPO方面部与IT行业形成抗衡之势。然而，如果VC投资的这一趋势继续的话，对创新环境肯定会有不利影响。编者按]