| 跨境证券投资对我国股价和汇率的影响 |
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| 引用本文： | 陈枫,张志柏.跨境证券投资对我国股价和汇率的影响[J].海南金融,2020(4):57-64. |
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| 作者姓名： | 陈枫 张志柏 |
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| 作者单位： | 南京财经大学 金融学院,江苏 南京 210023,南京财经大学 金融学院,江苏 南京 210023 |
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| 基金项目： | 本文系国家社会科学基金一般项目"国际化进程中的人民币汇率水平评估和调控研究";国家社会科学基金重大项目"经济发展新常态下中国金融开放、金融安全与全球金融风险研究" |
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| 摘 要： | 随着我国跨境证券投资在金融账户中的占比逐渐增大,研究其对我国股价和汇率的影响具有积极的现实意义,但目前国内在研究跨境证券投资对我国股价和汇率的影响方面存在不足。本文通过构建结构向量自回归(SVAR)模型,实证分析了跨境证券投资对我国股价和汇率的影响,实证结果显示,跨境证券投资流入对我国股价和汇率具有正向影响(人民币升值),但都不具有长期持续性影响。在政策方面,建议我国加强对跨境证券投资的监管,规范投资渠道,平滑投资额度的规模,稳步推进汇率的市场化改革以及在一定程度上扩宽企业的投资和融资渠道,降低跨境证券投资大幅波动对我国股市与汇率的冲击。
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| 关 键 词： | 跨境证券投资 股价 汇率 SVAR模型 |
The Impact of Cross-border Securities Investment on China’s Stock Price and Exchange Rate |
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| CHEN Feng,ZHANG Zhi-bai.The Impact of Cross-border Securities Investment on China’s Stock Price and Exchange Rate[J].Hainan Finance,2020(4):57-64. |
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| Authors: | CHEN Feng ZHANG Zhi-bai |
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