中小企业CEO网络位置与债务融资成本关系研究

本文以我国2008—2017年中小板上市公司为样本,采用社会网络分析方法计量公司CEO社会网络位置,实证检验了CEO网络位置对公司债务成本的影响以及不同控制权和地区的公司两者之间关系的差异,并进一步分析了CEO网络位置、债务成本与公司绩效之间的关系。研究结果表明,CEO网络位置与公司债务成本显著负相关,CEO网络位置越中心,公司债务成本越低,这一关系在非国有控股企业、中西部地区企业中更加显著;CEO占据社会网络中心位置有利于公司绩效的提高,且该影响部分通过降低债务成本实现。因此,中小企业CEO网络位置成为中小企业在选聘公司高管和金融机构为中小企业融资时的重要参考指标之一,本研究对解决中小企业融资贵问题、提升企业绩效有一定指导和实践价值。