期货公司保证金比率设定研究及风险模拟

保证金交易制度是期货市场的一个重要特征。保证金机制的设计,不仅要考虑控制信用风险,而且要兼顾到资金的使用效率。理想的保证金额度,不但可以控制违约风险,同时提供具有吸引力的杠杆倍数,使市场参与者有较高的资金使用效率,本文回顾合约历史收益率数据,观测合约在过去一段时期内的收益率、价格波动风险及穿仓次数情况,进行保证金比率的历史数据检验,同时采用相同的样本,运用VAR方法求出了合理保证金比率同时进行了风险模拟得到如下主要结论:根据稳健原则和手续费最大化原则,大豆合约保证金比率降为7%,铜合约保证金比率降为9%比较合理,同时,在当前期货公司竞争比较激烈的情况下,可实行更加灵活的保证金管理制度。