人民币参与国际结算能否激励出口企业创新?——基于跨境贸易人民币结算试点的研究

本文利用手工收集的企业层面参与跨境贸易人民币结算试点的数据，基于理论模型和回归分析，系统考察跨境人民币结算与出口企业创新的因果关系。研究发现，跨境人民币结算推广后，试点企业为增强议价权以便能用本币做出口结算，其创新动力会受到显著激发，专利产出数量大幅提升。且当出口企业对出口收入的依赖度越高、出口至非主导货币经济体的比重越大、货币错配越严重时，上述效应表现越明显。渠道分析表明，使用本币结算能够有效克服出口收入的随机性特征，期望损失及波动均有所降低，与理论模型分析一致。本文还发现，企业使用人民币结算能够提升生产率，但由于个体垄断势力有限，需要对技术升级所削减的边际成本进行“让利”,致使成本加成率未发生显著变化。本文利用企业层面的人民币结算冲击，为跨境人民币结算相关议题提供了微观经验证据，对有序推进人民币国际化和我国产业向全球价值链中高端迈进具有一定政策启示。