| 美联储量化宽松政策对中国资本市场的冲击效应研究 |
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| 引用本文： | 唐旭茂. 美联储量化宽松政策对中国资本市场的冲击效应研究[J]. 世界经济研究, 2015, 0(6) |
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| 作者姓名： | 唐旭茂 |
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| 作者单位： | 上海财经大学经济学院 |
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| 摘 要： | 文章以2010年1月至2014年4月的月度数据为研究样本,选用SVAR模型的脉冲响应分析美联储量化宽松政策对中国资本市场的影响。研究结果表明,美联储量化宽松政策的正向冲击对中国股票市场产生L型冲击效应,而且分别给债券市场和信贷市场带来了正响应和负响应。同时,结构性方差分解表明,相比国债收益率,美国基础货币量的变动对中国资本市场的影响更大。在此基础上,文章进一步预测:一旦美联储逐步退出量化宽松政策,中国股票市场将出现上涨趋势,而债券市场和信贷市场则会表现得很平淡;相反,倘若继续实施这一政策,中国股票市场将不会有太多表现,而债券市场和信贷市场的前景则看好,资金将从金融市场转移到实体经济。
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| 关 键 词： | 量化宽松 资本市场 冲击效应 |
Impacts of QE by U. S. Federal Reserve on Chinese Capital Market |
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