人民币汇率与股票市场信息溢出效应分析 |
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作者单位: | ;1.河北大学;2.河北大学经济学院;3.首都经济贸易大学金融学院 |
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摘 要: | 本文以2005年7月21日至2018年12月31日的人民币兑美元汇率和上证综合指数作为样本,并以2007年4月4日(次贷危机)和2015年8月11日("8.11"汇改)为节点,运用基于交叉相关函数CCF的信息溢出检验方法来探讨人民币汇率与股票市场信息的互动关系。实证结果表明:人民币汇率与股票市场存在信息溢出效应,且存在显著的双向波动率溢出效应;其互动关系体现在线性关系和非线性关系层面上,既包括均值溢出又包括波动率溢出和极端风险溢出效应。
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关 键 词: | 人民币汇率 股票市场 信息溢出 Granger因果检验 |
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