我国货币市场传导货币政策的障碍及对策

货币市场的主要功能之一是货币政策功能。然而，我国虽然已经初步建立了货币市场间接传导货币政策的机制，但由于多方面的原因，货币市场并没有得到充分发展，货币市场的落后已经成为制约我国货币政策传导效率的重要因素。因此，如何发展和完善我国的货币市场，从而提高货币市场传导货币政策的效率，是经济领域急需研究的课题。     

协调发展货币市场和资本市场提高货币政策有效性

金融市场是西方发达国家货币政策发挥作用的主要中介，这也是现代市场经济条件下货币政策传导的主要方式。但是，目前我国的金融市场发展滞后，货币市场和资本市场一体化程度不高，不能实现对货币政策的有效传导，造成了我国近几年来货币政策的低效率。因此，我们必须进一步完善货币市场和资本市场。     

货币政策传导的信贷渠道：理论与中国的现实

我国货币政策传导机制中,由于利率市场化程度不高、货币市场不发达等因素,制约了利率传导机制、资产价格机制、汇率传导机制的有效性。在回顾货币政策传导机制各种理论的基础上,分析我国货币政策的信贷渠道,并通过实证检验,揭示出目前信贷渠道仍然是我国货币政策传导的主要途径。     

货币市场基金的发展与货币政策的有效性

货币市场基金是投资于低风险证券的一种共同基金,以货币市场的金融工具为投资组合对象.货币市场基金的发展改变了货币供应量的结构,由此对央行货币政策传导的有效性产生了影响.货币市场基金的发展对货币政策的传导具有积极效应和负面效应,加强货币政策的有效调控,形成混合权衡的货币政策和合理的利率水平,有利于促进货币市场基金的发展.     

货币政策传导机制影响因素分析

现阶段，我国货币政策虽得到高度重视，但效果并不十分理想，货币政策传导机制存在问题是主要影响因素之一，这是因为各经济金融主体行为不规范，使货币政策传导受阻；金融市场有效性较低，利率没有市场化，使货币政策传导发生扭曲；相关政策不协调，对货币政策传导形成抑制。要解决这些问题，需要从多方面努力，主要是发展和完善货币市场，进一步规范和壮大资本市场，改革商业银行的运行机制和行为，建立现代企业制度。     

资本市场发展与货币政策效应分析

资本市场的发展增加了货币政策的传导渠道，影响着传统货币政策的最终目标、中介目标和政策工具及传导机制，我国资本市场的发展不健全，资本市场传导货币政策就受到各种制约，导致货币政策效应低，只有不断扩大资本市场规模，完善资本市场结构，修正资本市场的功能定位，开辟信贷市场、货币市场和资本市场的联系渠道，完善货币政策运作体系，实现资本市场与货币政策的互动，货币政策的有效性才会得以提高。     

利率在货币政策传导机制中的作用分析

在市场经济条件下，把利率作为货币政策的中介目标，通过中央银行对基准利率的调整影响市场利率，这种货币政策传导机制的方式比较间接、调控力度比较平缓。20世纪90年代以来，关联储从以控制货币供应量作为货币政策的中介目标转变为主要通过调控联邦基金利率来影响利率水平，形成了新的货币政策传导机制。今后，促使市场利率形成机制在金融资源配置中发挥主导作用，应该成为我国货币政策改革的基本方向。     

我国货币政策传导机制及其效果研究

借助西方理论界的货币政策传导理论，可分析出信贷、利率、汇率及非货币资产的价格变化对货币政策传导的作用机制，从货币供应量、利率资产价格的变化等角度可探知近几年我国货币政策的实施效果，从中发现货币政策传导机制存在的问题。同时，根据我国货币政策各传导途径的特点，可提出相应的政策建议。     

关于提高货币政策有效性的对策研究

货币政策传导机制是否完善,将直接影响到货币政策的实施效果.伴随着我国经济体制改革的进一步深化,如何疏通货币政策的传导渠道,提高货币政策的有效性,成为众多学者研究的热点问题.本文从货币渠道和信贷渠道角度分析了当前影响我国货币政策传导效果的主要因素,并探索了提高货币政策有效性的途径.     

货币政策信贷渠道与利率渠道传导机制有效性分析

目前,大多数学者认为货币政策的传导渠道分别为货币渠道和信贷渠道。为检验我国货币政策传导机制的信贷渠道和利率渠道的有效性,对1984年至2008年我国利率、投资、消费及国内总产值的年度数据进行相关性分析,且对2004第一季度至2009年第四季度我国贷款总量和国内生产总值季度数据进行ADF单位根检验和格兰杰因果检验,研究表明我国货币政策利率渠道除消费外均存在阻滞因素,我国贷款总量与国内生产总值互为因果关系,货币政策的信贷渠道比较有效。货币政策传导机制的货币渠道与信贷渠道都作用于经济,但与货币渠道相比较,我国货币政策传导机制的信贷渠道效果更加显著。     

中国货币政策传导到中国资本市场渠道有效性的实证分析

运用时间序列分析的芳法，研究在中国人民银行间接调控货币政策的新时期，在中国资本市场规范成长的新阶段，中国货币政策传导到中国资本市场的渠道的有效性。实证结果表明：中国货币政策能够通过利率渠道、通货膨胀率渠道和货币供应量渠道有效地传导到中国资本市场。     

我国货币政策传导途径的实证研究——基于1998年以来的实际情况

从1998年取消国有银行信贷规模限制以来，我国开始进入间接货币调控时期。通过实证研究发现，货币政策的主要传导途径依然是信贷渠道，银行信贷对经济增长和物价稳定发挥着重要作用。货币渠道对物价水平也会产生一定的影响，但影响很小，货币渠道作用的发挥有赖于我国市场化改革的进一步推进和完善。     

名义工资粘性与货币政策传导机制

货币政策的传导机制包括两个环节。第一个环节是货币供给作用于总需求，第二个环节是总需求作用于产出。在第二个环节，需求的变化能否引起产出的调整取决于名义粘性的存在性及其强弱。名义粘性包括工资粘性和价格粘性，工资粘性是价格粘性存在的前提条件，所以名义工资粘性是解释货币产出效应的基础。中国劳动力市场在不完全竞争的基础上具有一些特质，因而工资粘性很强并且形成的微观原因很特殊。极强的工资粘性保证了货币政策在第二环节的效果。这一结论为分析影响货币政策效果的因素找到了一个突破口，也为进一步优化货币政策传导机制找到了方向。     

货币政策股票市场传导机制:理论回顾及其启示

股票市场与货币政策之间存在互动关系。股票市场已成为货币政策传导的一个现实可行且日益重要的渠道,是完善的货币政策传导机制的必要组成部分。我国股票市场发展尚处于初始阶段,其发展的非均衡性和欠规范性使货币政策传导的效率较低。在股票市场与货币政策互动关系日益明显的新的金融环境下,一方面要建立与股票市场相适应的货币政策框架,另一方面要采取各种积极有效的措施,提高货币政策股票市场传导的效率。     

货币供应量目标有效性研究——基于资本市场视角的分析

股票价格变动和货币层次转换是统一的。以此为基础对不同层次货币供应量和上证综指建立的VAR模型表明,货币供应量作为货币政策目标能够充分反映股票市场价格变动;长期内,不同层次货币供应构成项目的增速差能够反映资金流向,从而货币政策对股票市场的影响过程可以由不同层次的货币供应量进行表征。考虑股票市场的影响,将货币供应量作为我国货币政策的操作目标是适当的。     

金融脱媒对我国货币政策传导机制的影响分析

近年来,伴随着我国金融改革的深入和金融市场特别是资本市场的快速发展,我国金融脱媒现象日益凸显。由于金融体系是连接货币政策和实体经济的桥梁,金融脱媒必然会对货币政策传导机制产生影响。在使用我国1978—2011年的季度数据构造金融脱媒指标,分别基于利率传导渠道和银行贷款传导渠道,对我国金融脱媒对货币政策传导效果的影响进行了实证分析后,得出结论是：金融脱媒弱化了我国货币政策银行贷款传导渠道的效果,强化了利率传导渠道的效果,金融脱媒的增强对经济发展和货币政策传导渠道总体呈现一定的正向促进效应。     

我国货币政策传导机制:阻梗现象与制度安排

完善的货币政策传导机制是任何一种稳定发展的经济所必须的，是健康经济的重要标志之一。近年来，由于我国经济金融运行中出现的种种客观因素的限制，货币政策尚未达到其预期效果。究其原因，主要是货币政策传导机制不畅减弱了货币政策的效果。因此，改善货币政策传导机制的措施应该从消除制度性障碍入手。     

回归货币中性:货币政策的最终目标

通过对我国2000-2005年内的季度数据分析可以验证:在长期内,货币是中性的,货币政策只能够影响到随后一段时期内的货币中性程度,并且影响程度随着货币政策的释放而逐渐减弱.因此,维持货币中性应该是中央银行货币政策的核心,也是检验货币政策的最终目标.