Rent-Seeking and U.S. Corporate Income Tax Laws*

Abstract. Rent-seeking by U.S. corporations, through tax accounting rules, is examined with respect to tax law changes in the 1980s. Results are supportive of theory. Campaign contributions by firms' Political Action Committees (and by their officers, directors, and employees) to tax-writing members of Congress, prior to two tax law changes, are functions of industry concentration and anticipated (specific) tax accounting rule changes, the latter were drawn from footnotes of firms' financial statements. Other uses of the data for financial accounting research are discussed. Résumé. Les auteurs se penchent sur le cas des sociétés qui, aux États-Unis, cherchent à promouvoir leurs propres intérêts, en s'efforçant d'influer sur le contenu des règles de comptabilité fiscale, relativement aux modifications qui ont été apportées à la loi fiscale dans les années 80. Les résultats obtenus confirment la théorie. Les contributions versées aux campagnes par les comités d'action politique des entreprises (et par leurs dirigeants, leurs administrateurs et leurs employés) aux membres du Congrès responsables de l'élaboration de la loi fiscale, avant les deux modifications apportées à cette loi, sont fonction de la concentration sectorielle et des changements anticipés dans l'apport de modifications (précises) des règles de comptabilité fiscale. Les mesures de cet apport ont été tirées des notes aux états financiers des entreprises. Les auteurs étudient d'autres usages possibles des données recueillies aux fins de la recherche en comptabilité financière.     

On the nature of deferred income taxes*

Abstract. The topic of deferred income taxes has generated considerable controversy. This paper observes that much of this controversy centers on the contingent nature of income taxes. It reviews the similarity between the firm's income tax liabilities and a European call option written on the firm's pretax value. From this perspective, deferred taxes are shown to effectively alter the exercise price of the call option held by the government, thus affecting the value of the firm's debt and equity claims. Additional results are obtained from the model by valuing the tax liabilities and the firm's financial claims via an exact option pricing formula. Finally, the paper shows that the model is robust to some of its underlying assumptions. Résumé. Les impôts sur le revenu reportés ont été l'objet d'une immense contraverse. L'auteur fait remarquer que cette controverse est en grande partie centrée sur la nature conjoncturelle des impôts sur le revenu. Il examine la similarité entre la dette fiscale de l'entreprise et une option d'achat européenne libellée sur la valeur avant impôt de l'entre-prise. Dans cette perspective, l'auteur démontre que les impôts reportés modifient effectivement le prix d'exercice de l'option d'achat détenue par le gouvernement, infiuant ainsi sur la valeur des droits à l'actif de l'entreprise. Il obtient des résultats supplémentaires du modèle en évaluant la dette fiscale et les créances financières de l'entreprise par l'intermédiaire d'une formule de détermination du prix exact de l'option. Enfin, l'auteur démontre que certaines des hypothèses sous-jacentes au modèle résistent à l'analyse.     

Experimental evidence on an economic model of taxpayer aggression under strategic and nonstrategic audits*

Abstract. Economic models of tax reporting were tested experimentally. Subjects were given endowments and made tax reporting decisions subject to monetary penalties for underpayment of taxes and uncertainty about the amount of taxable income and the tax agency's cutoff point for audit selection. Two types of tax audit regimes were considered. In the first (nonstrategic audit regime), subjects faced a fixed probability of audit selection. A second (strategic) audit regime also was examined in which the probability of audit selection varied in response to tax reports as in the Reinganum and Wilde (1988), Beck and Jung (1989b), and Jung (1991a) models. Five hypotheses based on the comparative statics predictions of the models were tested and four were supported by the experimental data. Among the noteworthy findings are that tax rate changes have significant effects on reporting decisions under both audit regimes, rather than just under the strategic audit regime as hypothesized. A reduction (increase) in taxable income uncertainty induces subjects to report a low level of income significantly more (less) often under strategic auditing, but does not have a significant effect on income reports when audit policies are nonstrategic. The effects of changes in the level of uncertainty about the audit cutoff point are also investigated and found to depend upon the benefit of conducting an audit. Finally, we find that subjects generally report a low income more frequently than predicted by either the strategic or nonstrategic models. Résumé. Les auteurs ont mis à l'épreuve les modèles économiques de présentation de l'information fiscale au moyen de l'expérimentation. Les sujets se sont vu attribuer une dotation et ont pris des décisions relatives à la présentation de l'information fiscale, décisions assujetties à des pénalités monétaires s'appliquant aux impôts payés en moins et à l'incertitude relativement au montant du revenu imposable ainsi qu'au seuil de démarcation utilisé par les autorités fiscales pour sélectionner les entreprises devant faire l'objet d'une vérification. Deux types de régimes de vérification fiscale ont été analysés. Dans le premier cas (régime de vérification non stratégique), les sujets avaient affaire à une probabilité fixe d'être sélectionnés en vue d'une vérification. Dans le second (régime de vérification stratégique), la probabilité de sélection variait selon les rapports présentés au fisc, comme dans les modèles de Reinganum et Wilde (1988), Beck et Jung (1989b) et Jung (1991a). Cinq hypothèses fondées sur les prédictions statiques comparatives des modèles ont été testées, et quatre d'entre elles ont été confirmées par les résultats de l'expérience. Parmi les conclusions dignes de mention figure le fait que les modifications du taux d'imposition ont une incidence significative sur les décisions relatives à la présentation de l'information dans les deux régimes de vérification, et non pas seulement dans le régime de vérification stratégique, comme les auteurs l'avaient supposé. Une réduction (augmentation) de l'incertitude relative au revenu imposable incite les sujets à faire état d'un faible niveau de bénéfices beaucoup plus (moins) souvent dans le cas de vérifications stratégiques, mais n'a pas d'incidence marquée sur l'information présentée relativement aux bénéfices lorsque le régime de vérification est non stratégique. Les conséquences des changements dans le niveau d'incertitude relatif au seuil de démarcation de la vérification fiscale ont aussi été analysées, ce qui a permis d'établir qu'elles dépendent des avantages que comporte la vérification. Enfin, les auteurs ont constaté que les sujets faisaient état, en général, de faibles bénéfices plus souvent que prévu par leurs modèles, qu'ils soient stratégiques ou non stratégiques.     

Strategic choice of inventory accounting methods*

Abstract. This paper presents a stylized game-theoretic model in which inventory accounting choices of firms convey proprietary information to their competitors, and hence those choices are strategically made. The model provides a rationale for the use of FIFO by some firms, foregoing significant amounts of tax benefits which could be captured by the use of LIFO. An explanation is also given for negative market reactions to LIFO adoptions documented by most of the empirical studies of LIFO/FIFO decisions. A further result obtained is that, given a certain condition, the use of FIFO (thus foregoing the LIFO tax benefit) would be more frequently observed in industries with high barriers to entry. Some extensions and limitations of the model are also discussed. Résumé. L'auteur propose un modèle stylisé inspiré de la théorie des jeux dans lequel les choix des entreprises au chapitre de la comptabilisation des stocks transmettent de l'information privilégiée à leurs concurrents, ces choix étant donc stratégiques. Le modèle contient une explication du raisonnement sous-jacent à l'utilisation de la méthode de l'épuisement successif (premier entré, premier sorti ou PEPS) par certaines entreprises qui renoncent ainsi aux avantages fiscaux importants qu'elles pourraient tirer de l'utilisation de l'épuisement à rebours (dernier entré, premier sorti ou DEPS). L'auteur propose également une explication des réactions négatives du marché vis-à-vis l'adoption de la méthode DEPS, appuyée par la majorité des études empiriques portant sur les décisions relatives aux méthodes DEPS et PEPS. Une autre des conclusions de l'étude veut qu'étant donné certaines conditions, l'utilisation de la méthode PEPS (par laquelle l'entreprise renonce aux avantages fiscaux de la méthode DEPS) serait plus fréquemment relevée dans les secteurs dans lesquels les barrières à l'entrée sont importantes. L'auteur traite également des prolongements et de certaines limites du modèle.     

Corporate Tax Incentives for Conglomerate Mergers: Model Development and Empirical Evidence*

Abstract. The occurrence of conglomerate mergers is somewhat of a mystery. This paper presents a model demonstrating a tax motive for these mergers. Specifically, conglomerate mergers are unions between firms with not highly correlated earning prospects—when one merger partner underperforms (earning inadequate income) in the future, the other is likely to overperform. By amalgamating such firms into common taxable entities, conglomerate mergers create several tax benefits: (1) improved chances that future tax write-offs and credits will be immediately utilized in full rather than deferred as less valuable loss-carryforwards; (2) reduced chances that tax write-offs and credits are permanently lost in bankruptcy; and (3) an enhanced ability to write off the interest on additional debt Empirical support for these results are presented. Given (1) and (2), the U.S. tax law changes in 1981 and 1986 would respectively encourage and discourage merger activity, outcomes that were indeed observed. Consistent with (3), a cross-sectional examination of U.S. mergers shows that mergers were more likely to increase consolidated leverage when earnings of the predecessor firms were less highly correlated. Nontax-related bankruptcy costs are not specifically modeled, but firms whose potential tax write-offs and credits are larger tend to have lower preference for leverage. Thus, in many instances diminishing bankruptcy risk is not a motive for conglomeration, but full utilization of tax write-offs is. Résumé. L'occurrence de certaines fusions par conglomérat demeure toujours inexpliquée. L'auteur expose un modèle attribuant les fusions de cette nature à des motifs fiscaux. Selon ce modèle, il en serait ainsi lorsque les fusions par conglomérat touchent des entreprises dont les perspectives de gains ne présentent pas de corrélation très élevée — le rendement escompté de l'une des entreprises qui fusionnent est plutôt mince (ses bénéfices étant insatisfaisants), alors que le rendement escompté de l'autre est assez exceptionnel. Le regroupement de ces entreprises sous forme d'entités imposables grâce à la fusion par conglomérat donnerait lieu, toujours selon ce modèle, aux avantages fiscaux suivants: (1) l'augmentation des chances que les éléments susceptibles d'être passés en charges aux fins de l'impôt ou de donner droit à des dégrèvements soient aussitôt utilisés intégralement plutôt que de faire l'objet de reports de perte prospectifs dont la valeur serait diminuée; (2) la réduction des risques que les éléments susceptibles d'être passés en charges aux fins de l'impôt ou de donner droit à des dégrèvements soient perdus à jamais à la suite d'une faillite; et (3) la possibilité accrue de passer en charges l'intérêt sur la dette supplémentaire. Les constatations empiriques confirment ces hypothèses. Étant donné les hypothèses 1 et 2, les modifications apportées à la loi fiscale aux États-Unis en 1981 et 1986 encourageraient, dans le premier cas, et décourageraient, dans le second, les fusions, ce qui a été observé dans les faits. Conformément à l'hypothèse 3, un examen transversal des fusions ayant eu lieu aux États-Unis a démontré qu'elles étaient davantage susceptibles d'augmenter l'effet de levier consolidé lorsque les bénéfices des entreprises constituantes présentaient une corrélation moins élevée. Les coûts des faillites qui ne sont pas d'ordre fiscal ne sont pas spécifiquement intégrés au modèle, mais les entreprises dont les possibilités de passation en charges et de dégrèvements sont plus élevées ont tendance à afficher une préférence moins prononcée pour l'effet de levier. À maints égards, donc, la réduction du risque de faillite n'est pas un motif de fusion par conglomérat, tandis que les possibilités de passation en charges le sont.     

Comment on: “Distinguishing the two forms of the constant percentage learning curve model”

Abstract. Several points relating to the use of learning curves in management accounting are discussed and clarified. There is no underlying general theory that suggests that learning should follow a particular model in a particular situation. A number of more sophisticated models which are conceptually satisfying and have given good results in practice, but are not discussed in the management accounting literature, are briefly described. Some limitations on the methods suggested to identify the learning curve model and determine its parameters in a particular application are discussed. Some potential limitations in using derived models for estimation in practice are also presented. Résumé. L'auteur analyse et clarifie plusieurs points reliés à l'usage des courbes d'apprentissage en comptabilité de management. Aucune théorie générale sous-jacente ne suggère que l'apprentissage doive se conformer à un modèle particulier dans une situation particulière. L'auteur décrit brièvement des modèles plus raffinés, satisfaisants sur le plan conceptuel et ayant donné de bons résultats dans la pratique, mais que n'abordent pas les écrits en compatabilité de management. Il traite également de certaines des limitations des méthodes suggérées pour cerner le modèle de la courbe d'apprentissage et en déterminer les paramètres dans une application particulière. Enfin, il présente des limitations potentielles à l'usage de modèles dérivés aux fins d'estimation dans la pratique.     

Asymmetric information and the termination of contracts in agencies*

Abstract. I consider an agency model in which an agent, having acquired private post-contract predecision information, is allowed to breach the contract by paying the principal predetermined damages. The relationship of this model to the standard no-breach agency model is demonstrated and I argue that simplifying the analysis by restricting attention to no-breach models may yield incorrect conclusions. The shape of an optimal breach contract is then discussed and it is demonstrated that an optimal contract cannot include a severance payment. Next, I consider an alternative contractual arrangement whereby the agent may purchase access to private information prior to contracting. In this case, all the advantages of the breach institution are maintained, while possible exogenous (legal) restrictions on damage payments are avoided. The paper concludes by suggesting implications the study may have for legal research on contracts and judicial systems. Résumé. L'auteur étudie un modèle de relation de mandataire dans lequel le mandataire, ayant acquis de l'information privée après la signature du contrat et avant la prise de décision, est en droit de mettre fin au contrat en réglant au mandant les dommages établis au préalable. L'auteur démontre la relation entre ce modèle et le modèle standard sans convention de rupture et soutient que le fait de simplifier l'analyse en se bornant à étudier les modèles sans convention de rupture peut mener à des conclusions inexactes. La forme du contrat optimal comportant une convention de rupture est ensuite traitée et l'auteur démontre qu'un contrat optimal ne peut inclure d'indemnité de rupture. Il analyse ensuite une disposition contractuelle de rechange selon laquelle le mandataire peut acheter l'accès à de l'information privée avant de s'engager. Dans ce cas, tous les avantages de la convention de rupture sont maintenus, alors que les restrictions exogènes (légales) possibles relativement au règlement de dommages sont évitées. L'auteur conclut en donnant une idée des conséquences que pourrait avoir cette étude pour la recherche en droit portant sur les contrats et les systèmes judiciaires.     

The Choice of Return-Generating Models and Cross-Sectional Dependence in Event Studies*

Abstract. This paper examines the choice of return-generating models for event studies with contemporaneous event periods and industry clustering (CEPIC). The importance of specifying an appropriate return generating model in event studies with CEPIC is demonstrated by showing that if the return-generating model is the two-factor model, inferences based on the market model are invalid. Evidence that the two-factor model is a better return-generating model is presented. Both the analytical results and empirical evidence support the finding in Chandra and Balachandran (1990) that inferences using generalized least squares (OLS) on the market model are very sensitive to return-generating model misspecifications. The results in this paper indicate that the findings in earlier event studies with CEPIC based on the market model need to be interpreted with caution. Further, the contemporaneous dependencies in the two-factor model residuals are found significant for the majority of the sampled industries. That is, the industry index in the two-factor model cannot remove all the cross-correlations in the market-model residuals. Therefore, even with the two-factor model as the return-generating model, GLS may he a preferred method for estimation and inferences, and the test statistic for inferences has to be robust to the presence of cross-sectional dependencies. Finally, using an error components model, it is shown that the industry factor can explain on average 6.7 percent and 11.5 percent of variations in market model residuals, for daily and weekly returns, respectively. This implies that the industry effects are too important to ignore in event studies with CEPIC. Résumé. L'auteur examine le choix des modèles de calcul du rendement s'appliquant aux études d'événements groupés par périodes de simultanéité et par secteur d'activité. Il établit l'importance du choix d'un modèle approprié de calcul du rendement dans les études d'événements ainsi groupés, en démontrant que lorsque le modèle de calcul du rendement est un modèle à deux facteurs, les inférences basées sur le modèle du marché ne sont pas valides. Il justifie l'efficacité supérieure du modèle à deux facteurs pour le calcul du rendement Les résultats analytiques ainsi que la démonstration empirique corroborent les conclusions de Chandra et Balachandran (1990) selon lesquelles les inférences faisant appel aux moindres carrés généralisés relatives au modèle du marché sont très sensibles aux erreurs de choix du modèle de calcul du rendement. Les résultats de l'étude dont l'exposé suit révèlent que les conclusions des études antérieures d'événements groupés par périodes de simultanéité et par secteur d'activité, basées sur le modèle du marché, doivent être interprétées avec prudence. L'auteur constate, en outre, que les liens de dépendance simultanés observés dans les résidus du modèle à deux facteurs sont significatifs pour la majorité des secteurs d'activité échantillonnés. En d'autres termes, l'indice sectoriel dans le modèle à deux facteurs ne peut éliminer toutes les corrélations croisées dans les résidus du modèle du marché. Par conséquent, même si l'on a recours au modèle à deux facteurs pour calculer le rendement, il peut être préférable d'utiliser les moindres carrés généralisés pour produire des estimations et des inférences, et la statistique de test des inférences doit résister à la présence de liens de dépendance croisés. Enfin, à l'aide d'un modèle de composantes d'erreur, l'auteur démontre que le facteur sectoriel peut expliquer les fluctuations dans les résidus du modèle du marché, à raison, en moyenne, de 6,7 pour cent pour les rendements quotidiens et de 11,5 pour cent pour les rendements hebdomadaires, de sorte que les conséquences attribuables au secteur sont trop importantes pour être ignorées dans les études d'événements groupés par périodes de simultanéité et par secteur d'activité.     

Should Taxpayers Be Subsidized to Hire Third-Party Preparers? A Game-Theoretic Analysis*

Abstract. This article examines the tax-compliance game between taxpayers, a tax-collecting agency, and third-party tax-return preparers. In our model, taxpayers are uncertain about their taxable income and may hire tax practitioners to reduce tax uncertainty. We examine the viability of tax practitioners as a signaling device (taking into account the effects on the behavior of the tax-collecting agency) and investigate the desirability of encouraging (or discouraging) the use of tax practitioners via the use of alternative tax-crediting rules. Our study establishes that tax crediting enables legislators to deal better with the consequences of taxpayers' strategic reporting. We show that the effects of changes in crediting rates cannot be replicated by changes in tax rates or penalties; the government would generally like to “price discriminate” in subsidizing tax practitioners' involvement in the tax-compliance process. It is suboptimal to permit all taxpayers to take a tax credit for preparers' fees; some taxpayers should be denied such a subsidy. Further, if the government is constrained to adopt an identical credit schedule for all taxpayers, it will often find that a policy allowing no tax credit Pareto dominates any uniform crediting policy. Résumé. Les auteurs examinent le jeu auquel se livrent, en matière d'observation de la législation fiscale, les contribuables, les agences de perception de l'impôt et les tiers chargés de la préparation des déclarations de revenus. Dans le modèle retenu par les auteurs, les contribuables sont incertains de leur revenu imposable et peuvent recourir aux services de fiscalistes dans le but de réduire cette incertitude. Les auteurs se penchent sur le caractère indicatif du choix du fiscaliste (en tenant compte de l'influence qu'exerce l'agence de perception sur le comportement) et se demandent s'il convient d'encourager les contribuables à recourir aux fiscalistes ou de les en dissuader au moyen de différents mécanismes de dégrèvement fiscal. L'étude démontre que le dégrèvement fiscal permet au législateur de mieux faire face aux conséquences des stratégies de déclaration des contribuables. L'on constate que la modification des taux d'imposition ou des pénalités ne livre pas les mêmes résultats que la modification des taux de dégrèvement; l'État vise généralement la ? discrimination en fonction du prix ? en subventionnant le recours aux fiscalistes dans le processus d'observation fiscale. Il ne serait pas optimal de permettre à tous les contribuables de se prévaloir d'un crédit d'impôt pour les honoraires des auteurs de leurs déclarations; une telle subvention devrait être refusée à certains contribuables. En outre, si l'État se voit contraint d'adopter un programme de dégrèvement identique pour tous les contribuables, il constatera dans bien des cas qu'une politique ne permettant aucun dégrèvement est supérieure, au sens de Pareto, à toute politique de dégrèvement uniforme.     

Un modèle analytique d’évaluation de l’audit interne faisant appel aux fonctions de croyance, à l’usage de l’auditeur externe

Les auteurs ont pour but de faire progresser la recherche dans le domaine de l’évaluation de l’audit interne en élaborant un modèle d’évaluation de la fonction d’audit interne qui tient compte des relations entre les facteurs précis qu’utilisent les auditeurs externes pour évaluer la solidité de cette fonction. Le modèle repose sur trois facteurs définis par les normes d’audit et par les travaux de recherche antérieurs : la compétence, la qualité du travail et l’objectivité. Les auteurs élaborent une expression analytique du modèle à l’aide du cadre de référence des fonctions de croyance afin de dépasser les limites des études antérieures. Leurs résultats révèlent que la modélisation de la relation « et » est essentielle à l’évaluation de la solidité de la fonction d’audit interne. Au chapitre des relations, l’analyse montre que, lorsque celle qui unit ces trois facteurs est solide ou parfaite, la fonction d’audit interne demeure d’une grande solidité, même en présence d’éléments probants positifs ou négatifs à l’égard de l’un des facteurs. Ce résultat persiste dans la mesure où les niveaux de croyance au sujet des deux autres facteurs sont élevés. Les auteurs démontrent en outre comment la qualité de la gouvernance d’entreprise influe sur l’évaluation de la fonction d’audit interne et comment il est possible de recourir à l’analyse coûts‐avantages dans ce contexte pour mieux déterminer la quantité de travail d’audit externe qu’exige le respect des normes. L’analyse des auteurs révèle que l’étendue du travail d’audit devant être réalisé par l’auditeur externe dépend de la solidité de la fonction d’audit interne et de l’importance des coûts associés aux litiges et au respect de la réglementation auxquels le vérificateur externe doit faire face.     

Structural Adjustment Policies and the Kenyan Economy: A Computable General Equilibrium Model Analysis

A computable general equilibrium model is used to analyse policies under structural adjustment programmes for Kenya. The model was used to analyse the economic implications of two key elements in the structural adjustment programmes, namely fiscal adjustment and trade liberalization. In each case, three options were considered: fiscal adjustment through expenditure cuts, indirect tax increases and direct tax increase; trade liberalization through tariff reductions with no mitigating measures, accompanied by indirect tax increases or by increased foreign aid. Although the results do not support the application of one option in respect of all variables, they suggest that fiscal austerity through raising indirect taxes and trade liberalization supported by foreign aid inflows achieve the best overall outcomes. Un modèle d'équilibre général calculable est utilisé pour analyser les politiques mises en œuvre dans le cadre des programmes d'ajustement structurel au Kenya. Ce modèle a servi à analyser les implications économiques de deux éléments fondamentaux des programmes d'ajustement structurel, à savoir l'ajustement des politiques budgétaires et la libéralisation des échanges. Dans chaque cas, trois options ont été envisagées: l'ajustement des politiques budgétaires par la compression des dépenses et l'augmentation des impôts indirects et directs; la libéralisation des échanges par l'abaissement des tarifs douaniers sans mesures d'atténuation, accompagnée de l'augmentation des impôts indirects ou de l'aide extérieure. Si les résultats ne permettent pas de privilégier l'une ou l'autre option, compte tenu de toutes les variables, ils portent à croire néanmoins que l'austérité budgétaire par l'augmentation des impôts indirects et la libéralisation des échanges soutenue par des apports d'aide extérieure favorisent les meilleurs résultats globaux.     

Reduction of Outcome Variance: Optimality and Incentives*

Abstract. It is well known that monitoring information can be used to reduce moral hazard problems. This paper analyzes a model in which the agent can affect the precision (or quality) of the information observed by the principal. In particular, the agent is assumed to be capable of supplying two types of effort: productive effort and effort that reduces the outcome variance. Variance reduction improves the principal's ability to use the outcome to infer the agent's productive effort. However, if the agent's variance-reducing actions are unobservable, a moral hazard problem related to those actions arises. The principal then faces a trade-off between obtaining monitoring benefits from variance reduction and the costs of motivating the agent to choose the desired level of outcome variance. Moreover, the incentives that the principal sets up to motivate the agent to reduce the variance also affect the agent's incentives to increase the outcome. The paper establishes conditions under which the principal motivates the agent to expend nonzero effort in reducing the variance. The incentives for variance reduction depend on the agent's degree of risk aversion and on the feasibility of nonmonotonic contracts. The results explain a variety of observed contracts such as bonus plans, bonus plans with an upper bound, and stock options. Résumé. Chacun sait que l'information de contrôle peut servir à réduire les problèmes de risque moral. L'auteur analyse un modèle dans lequel le mandataire peut modifier la précision (ou la qualité) de l'information observée par le mandant. Il pose notamment l'hypothèse selon laquelle le mandataire est en mesure de fournir deux types d'effort: un effort productif et un effort qui réduit la variance des résultats. La réduction de la variance améliore la capacité du mandant de tirer, à partir des résultats, des conclusions relatives à l'effort productif fourni par le mandataire. Si, toutefois, les actions du mandataire visant à réduire la variance ne sont pas observables, ces actions soulèvent un problème de risque moral. Le mandant se trouve alors devant un compromis entre l'obtention des avantages que présente la réduction de la variance en matière de contrôle et les coûts que suppose la motivation du mandataire à choisir le niveau souhaité de variance des résultats. En outre, les mesures incitatives que le mandant instaure pour motiver le mandataire à réduire la variance ont également une incidence sur les motivations du mandataire à augmenter les résultats. L'auteur établit les conditions dans lesquelles le mandant incite le mandataire à déployer un effort mesurable de réduction de la variance. Les incitatifs à la réduction de la variance dépendent du degré d'aversion pour le risque du mandataire et de la possibilité de lui offrir un contrat indexé sur les résultats. Les résultats sont l'enjeu d'une grande variété de contrats observés: régimes de gratification, régimes de gratification comportant une limite supérieure et régimes d'options d'achat d'actions, par exemple.     

International Accounting Standards for Line-of-Business Reporting and Oligopoly Competition*

Abstract. This article presents a model in which the impact of international accounting standards on product market competition can be assessed. Formulating the choice of disclosure rules as the first stage in a multistage game between countries and representative incumbent and entrant firms, we establish conditions under which an enforceable international standard to require line-of-business (LOB) reporting could lead to strict improvement in the expected national welfare of participating countries over the equilibrium that would otherwise be attained. Additional results consider the effects of changes in certain model assumptions and the addition of tariffs as further trade policy instruments. Résumé. Les auteurs proposent un modèle permettant d'évaluer l'incidence des normes comptables internationales sur la concurrence, sur les marchés de produits. Ils posent d'abord le choix des règles de présentation de l'information comme étant la première étape d'un jeu à multiples épisodes entre les pays et entre les sociétés en place représentatives du secteur et les nouvelles venues. Ils établissent ensuite les conditions dans lesquelles l'application possible d'une norme internationale exigeant la publication d'information sectorielle pourrait mener à une stricte amélioration de la prospérité nationale attendue des pays participants, au-delà du niveau d'équilibre qui serait autrement atteint. Les auteurs s'intéressent entre autres, dans leurs travaux, aux répercussions de la modification de certaines hypothèses du modèle et de l'introduction des tarifs douaniers à titre d'instruments de la politique d'échange.     

L'information financière stratégique: le cas des négociations collectives*

Résumé. Les auteurs analysent le comportement stratégique des entreprises en ce qui a trait à la diffusion publique de l'information financière dans 673 communications publiées avant, pendant et après quatre grèves syndicales au Canada. L'information financière, publiée dans la presse écrite au cours des périodes auxquelles les auteurs se sont intéressés, comportait des données quantitatives et qualitatives au sujet des entreprises échantillonnées. Le comportement stratégique suppose la désignation d'un acteur par un autre dans l'information communiquée. Les analyses ont révélé que la fréquence des communications était beaucoup plus élevée pendant les grèves et immédiatement avant qu'au cours d'autres périodes. Des techniques d'analyse de réseau ont été employées pour examiner les liens unissant sept groupes d'acteurs qui ont été désignés dans l'information communiquée. Les réseaux de communication d'information ont augmenté en densité au cours des grèves mais se sont décentralisés, L'analyse confirme l'hypothèse selon laquelle les interactions stratégiques dans l'information communiquée sont multilatérales et dynamiques. Il serait donc simpliste de chercher à modéliser la communication d'information financière dans le cadre de négociations collectives sous forme de joute bilatérale à laquelle se livrent les parties sur une période donnée. La gestion de la communication d'information dans ce contexte semble s'opérer dans une conjoncture économique et sociale complexe.     

A note on Bayesian risk models of audit practice*

Abstract. This note identifies some new issues associated with the use of discrete Bayesian risk models in auditing. The major findings are that for sequential revision, discrete Bayesian risk models may need to be used in a different way than suggested by the professional literature, and some modifications are proposed to the CICA (1980) multiple revision risk model in order to make it more general. Résumé. L'auteur recense certaines questions nouvelles associées à l'utilisation des modèles de risques bayesiens discontinus en vérification. L'étude révèle principalement que dans le cas de l'examen séquentiel, les modèles de risque bayesiens discontinus peuvent devoir être utilisés d'une façon différente de celle que suggèrent les ouvrages spécialisés, et l'auteur propose d'apporter certaines modifications au modèle de risque à révisions multiples de l'I.C.C.A. (1980) afin d'en rendre la portée plus générale.     

Regulatory Capital,Tax, and Earnings Management Effects on Loan Loss Accruals in the Canadian Banking Industry*

Abstract. This paper examines the degree to which managerial discretion over accruals relating to loan losses in the Canadian banking industry during 1977–87 may have been utilized to manage regulatory capital, taxable income, and reported earnings. These years reflect a unique period in which accounting and regulatory practices differed significantly from the post-1987 period. These prior practices created different types of incentives and highlighted different policy issues such as the role of tax benefits in loan loss accrual decisions. We model a three-equation, simultaneous system around three annual discretionary choices: the amount of loan loss experience accrued (based on specific provisions), the size of reserve transfers to the Appropriation for Contingencies (based on general provisions), and the extent of external regulatory capital raised. Results indicate strong support for the capital maintenance predictions and weaker, but significant, support for the tax management predictions. Results do not support the predictions of the earnings management hypothesis. Résumé. Les auteurs examinent la mesure dans laquelle la discrétion dont jouissait la direction dans la présentation des montants cumulatifs des pertes sur prêts, dans le secteur bancaire canadien entre 1977 et 1987, pourrait avoir été mise à profit dans la gestion du capital réglementaire, du revenu imposable et des bénéfices publiés. Cette décennie est unique puisqu'elle se caractérise par le fait que les méthodes comptables et réglementaires présentaient des différences significatives par rapport à celles de la période postérieure à 1987. Les méthodes initiales ont donné naissance à différents types d'incitatifs et mis en relief des questions différentes relatives aux politiques, telles que le rôle des avantages fiscaux dans les décisions touchant les pertes sur prêts cumulatives. Les auteurs créent un modèle à partir d'un système de trois équations concomitantes, autour de trois choix annuels discrétionnaires: le montant cumulatif des pertes sur prêts qui sont subies (basé sur des dispositions précises), l'importance des transferts de réserves aux provisions pour éventualités (basée sur des dispositions générales), et l'importance du capital réglementaire externe recueilli. Les résultats confirment éloquemment les prédictions relatives au maintien du capital et de façon plus tempérée, mais néanmoins significative, les prédictions relatives à la gestion fiscale. Ils ne confirment cependant pas les prédictions relatives à la gestion des bénéfices.     

The value of communication in resource allocation decisions*

Abstract. This article examines the value of communication in a setting in which the owner and the manager of a firm differentially share the costs and benefits of information acquisition. Absent communication, the optimal contract induces allocative distortions to enhance the information content (about whether the manager expended effort in searching for additional information pertinent to the allocation decision) of the observed output. Communication has value because it reduces the value of the information externality in the observed output and, thus, reduces allocative distortions. Hence, the results lend support to the use of accounting reports (e.g., budgets) and ex post monitoring of decisions (e.g., an internal audit) in managerial performance evaluation. However, unless the manager's search is observable, it is optimal to use the information in the observed outcomes in compensating the manager. This finding highlights that the optimality of observed resource allocation practices cannot be evaluated independently of the larger problem of motivating the manager to acquire pertinent information because the information acquisition and resource allocation problems cannot be decomposed. Résumé. L'auteur examine la valeur de la communication dans un environnement dans lequel le propriétaire et le gestionnaire d'une entreprise partagent de façon différente les coûts et les avantages de l'acquisition d'information. Si la communication est inexistante, le contrat optimal induira des distorsions dans l'affectation des ressources visant à augmenter le contenu en information (relativement à l'ampleur des efforts déployés par le gestionnaire pour obtenir de l'information supplémentaire pertinente à la décision d'affectation) des résultats observés. La valeur de la communication réside dans le fait qu'elle réduit celle de l'extériorité de l'information dans les résultats observés et, par conséquent, diminue les distorsions dans l'affectation des ressources. Les résultats viennent donc appuyer l'utilisation des rapports comptables (les budgets, par exemple) et du contrôle a posteriori des décisions (la vérification interne, par exemple) dans l'evaluation du rendement du gestionnaire. Toutefois, à moins que la recherche d'information par le gestionnaire ne soil observable, il est optimal d'utiliser l'information contenue dans les résultats observés pour décider de la rémunération du gestionnaire. Cette conclusion met en relief le fait que le caractère optimal des méthodes observées d'affectation des ressources ne peut être évalué isolément du problème plus large de la motivation du gestionnaire à faire l'acquisition de l'information pertinente, les problèmes d'acquisition d'information et d'affectation des ressources étant indissociables.     

An empirical investigation of some data effects on the classification accuracy of probit,ID3, and neural networks*

Abstract. This paper reports an investigation of some data and method effects on the predictive accuracy of LIFO/FIFO classification models. The methods compared were probit, ID3, and neural networks. Experiments were conducted to study the effect of data characteristics on classification accuracy and the situations under which a particular method performs better. Hold-out samples were used to calculate the predictive accuracy. The results indicate that (1) different methods identify different factors that affect the LIFO/FIFO choice and (2) in hold-out tests, neural network models have the highest average predictive accuracy, whereas ID3 models have the lowest. Neural network models are the best when dominant nominal variables are present; otherwise, probit models are the best. Résumé. Les auteurs rapportent les résultats d'une analyse de l'incidence de certaines données et de certaines méthodes sur le pourcentage de prévisions exactes dérivées des modèles de classification selon l'épuisement à rebours et l'épuisement successif. Ils comparent la méthode probit, la méthode ID3 et la méthode des réseaux neuronaux et procèdent à des expériences destinées à l'étude de l'incidence des caractéristiques de certaines données sur ce pourcentage et des situations dans lesquelles une méthode particulière donne de meilleurs résultats. Les auteurs ont recours, pour la démonstration, à des échantillons à partir desquels est calculé le pourcentage de prévisions exactes. Les résultats révèlent que 1) les facteurs influant sur le choix de l'épuisement à rebours ou de l'épuisement successif diffèrent selon la méthode utilisée et que 2) dans les tests ayant servi à la démonstration, les modèles de réseaux neuronaux présentent le meilleur pourcentage moyen de prévisions exactes, alors que les modèles ID3 ont le plus faible pourcentage de prévisions exactes. Les modèles de réseaux neuronaux donnent les meilleurs résultats lorsqu'il y a des variables nominales dominantes, faute de quoi les modèles probit sont les meilleurs.     

Game Theoretic Analysis of Discovery Sampling for Internal Fraud Control Auditing*

Abstract. A strategic internal auditing model is developed to analyze the use of discovery sampling to deter or detect abstraction of assets by an auditee. The analysis develops a game in which the auditee chooses the fraud level and an auditor chooses an effort level (sample size). The auditee seeks to maximize expected successful fraud net of a fixed sanction for detected fraud. The auditor seeks to minimize expected costs from sampling and fraud losses. Both simultaneous play and commitment versions of the game are analyzed. For each version, pure strategies are optimal. In comparison with simultaneous play, the commitment version equilibrium results in greater audit effort and less fraud by the auditee. Comparative statics showing effects of sanction level and recovery rates are derived. For simultaneous play, optimal monitoring effort decreases with the sanction level and increases with the recovery rate; for the commitment version, these effects are reversed. The analysis demonstrates the sensitivity of results to the audit effort communication arrangement and to the specific audit objective of fraud detection. Résumé. L'auteur élabore un modèle stratégique de vérification interne permettant d'analyser l'utilisation du sondage de dépistage dans le but d'empêcher ou de détecter l'abstraction d'éléments d'actif par l'entité vérifiée. Il élabore, dans son analyse, un jeu dans lequel l'entité vérifiée choisit l'importance de la fraude et le vérificateur choisit l'envergure du travail de vérification (taille de l'échantillon). L'entité vérifiée cherche à maximiser le montant de la fraude qu'elle arrive à dissimuler, diminué d'une pénalité établie au préalable s'appliquant aux fraudes détectées. Le vérificateur cherche à minimiser les coûts prévus des sondages et des pertes attribuables aux fraudes. L'auteur analyse la version du jeu où les protagonistes agissent simultanément de même que celle où le vérificateur s'engage au préalable. Pour chaque version, les stratégies pures sont optimales. Par comparaison à la version simultanée, la situation d'équilibre de la version de l'engagement préalable donne lieu à un travail de vérification d'envergure plus grande et une fraude de moindre importance de la part de l'entité vérifiée. Des statistiques comparatives montrant les effets du niveau de pénalité et des taux de récupération sont dérivées. Dans le cas de la version de l'action simultanée des protagonistes, le travail de contrôle optimal diminue avec le niveau de sanction et augmente avec le taux de récupération; dans le cas de l'engagement préalable du vérificateur, les résultats sont inverses. L'analyse démontre la sensibilité des résultats à l'entente relative à la communication de l'envergure du travail de vérification et à l'objectif précis de la vérification consistant à détecter la fraude.     

Dynamique des Inégalités de Revenu au Togo entre 2006 et 2015

Ce papier porte sur l'analyse de la dynamique des inégalités de revenu au Togo. En se fondant sur les données des enquêtes QUIBB 2006, 2011 et 2015, et en utilisant la méthode de décomposition d'Oaxaca‐Blinder pour les estimations économétriques, les résultats montrent une augmentation des inégalités de revenu entre 2006 et 2015. Les résultats révèlent en outre une augmentation des inégalités sur la même période si on considère le genre et le milieu de résidence. Cependant, il se dégage que l'âge, le milieu de résidence, le niveau d'éducation sont les facteurs qui expliquent significativement les inégalités de revenu entre les hommes et les femmes d'une part et que le niveau d'éducation, la taille du ménage et la région de résidence expliquent significativement les inégalités de revenu entre le milieu urbain et rural d'autre part. Nous utilisons par ailleurs le modèle DER pour capter l'effet de la part du revenu affectée aux différentes consommations des ménages sur les inégalités globales. Les résultats montrent que la part du revenu affecté aux dépenses alimentaires et non alimentaires constituent l'essentiel des sources des inégales entre les ménages.