企业并购中财务风险及其防范

进入上个世纪九十年代以来,西方又掀起了席卷全球的第五次并购浪潮,我国企业并购活动开始兴起,但是还处于发展初期,在并购过程中存在着大量风险,其中又以财务风险最为突出.本文主要对企业并购财务风险控制与风险防范,即财务风险的事前与事中控制进行了研究.本文在对并购财务风险进行界定之后,分析了企业并购中影响财务风险的因素.本文着重从融资、支付方式和目标企业价值评估等三方面分析了财务风险的形成及其影响,通过上述分析,本文认为环境的不确定性和信息不对称性是影响并购时务风险的根本因素.在财务风险的防范方面,本文提出全面分析目标企业的财务状况、选择合理的企业价值评估方法、增强杠杆收购中目标企业未来现金流量的稳定性和加强并购后的整合工作等降低和防范财务风险的有效措施.     

企业并购的财务风险及防范

<正>并购是企业摆脱困境,加速资本扩张,促进企业发展的有效途径之一,但风险也贯穿于并购的整个过程中,而每一种风险都可能置并购于死地,尤其是财务风险,从对目标企业价值评估到选择融资方式、支付方式都在企业并购中占有相当重要的地位。一、企业并购财务风险的类型(一)目标企业估值风险目标企业估值评估中的财务风险也称目标企业估值风险,是指由于并购方对目标企业的估值与目标企业实际价值出现差异,从而引起并购     

企业并购中的财务风险及控制研究

企业并购直接服务于国民经济的战略调整,是实现各经济实体战略性发展的重要手段。财务风险是影响企业并购能否成功的重要因素,主要有企业并购前期的目标企业价值评估风险、并购中期的融资支付风险和并购后期的整合协调风险。企业应做好事前调查,改善信息不对称状况,合理估计并购的交易价格,积极拓展企业融资渠道,降低债务融资风险,加快改进企业并购支付方式及对企业进行有效整合,以有效控制并降低并购财务风险,提高企业并购的成功率。     

浅议企业并购中的财务风险

企业并购中出现的财务风险主要表现为多付风险、融资风险和支付风险。影响企业并购财务风险的因素为不确定性和信息不对称性。而导致企业并购的预期与结果发生偏离的不确定性因素是通过收益决定的诱惑效应和由成本决定的约束效应机制产生的。并购财务风险具体可分为融资活动风险、支付方式风险和目标企业价值评估风险。     

企业并购风险管理的系统特征与流程构造

随着企业并购活动的深入和各种风险因素的积聚,企业并购风险也逐步生成。企业并购风险管理目标、并购风险管理活动和并购风险管理手段等要素构成了企业并购风险管理框架。企业并购风险管理流程的设计应以制定并购战略、识别并购风险、测量并购风险和防范并购风险为主线,以并购风险价值最大化为目标以适宜的风险文化和制度为保障     

不完全信息下的企业并购

企业并购实质上是买卖双方在资本运营方面的博弈,由于现实生活中信息不对称的存在,并购交易成本加大,企业并购风险出现。因此,有必要以信息经济学理论为基础,从主并方的尽职调查即风险管理和目标企业价值评估两个方面着手,对不确定性带来的风险进行尽可能限度的防范和规避。     

企业并购目标企业价值评估风险及其控制案例分析

随着我国社会主义市场经济的不断发展,企业资本扩展的程度日益加深,并购作为资本扩展的主要手段,在加速企业资本扩展、促进企业资本有效运营方面发挥着越来越重要的作用。但是,企业并购也是风险较大的经营活动,一旦防范和控制不力,便可能导致整个并购工作的失败。在众多风险中,企业并购过程中存在的财务风险尤为突出,而其中的目标企业定价风险无疑是险中之险,它大多来源于对目标企业价值评估的不准确。因此,本文主要通过某企业并购的实际案例,对其目标企业价值评估风险的产生原因、发展过程进行有效分析,并加以控制,以降低并购中的对目标企业的价值评估不准确而造成的定价风险,提高并购的成功率。     

并购的财务风险分析及防范

防范并购过程中的财务陷阱及风险实际上是一个全面综合的过程。本文针对企业在并购过程中常常面临目标企业的财务风险及陷阱的状况,提出必须全面分析目标企业的财务报表,并应采用多种价值评估方法,灵活选择并购方式,力求规避并购风险,把并购中的财务风险降到最低点。     

大型国有企业并购的财务风险与控制研究

企业并购的主要目的是增加每股收益,但是这一目标可能因为并购支付方式和目标企业价值评估不当等原因而具有不确定性,并且有可能因此而出现流动性不足的风险。所以,企业在并购过程中,应当以风险为导向安排支付方式,并且慎重选择目标企业价值评估方法。     

上市公司并购财务风险及其防范

企业并购是高风险经营活动,风险贯穿整个并购活动的始终,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素。规避上市公司并购财务风险,应全面分析目标公司的财务报表,选择合理的企业价值评估方法,科学决策资本结构,灵活选择支付方式,妥善处置目标公司资产,提高上市公司并购绩效。     

企业并购决策中的价值评估问题分析

并购是迅速做大、做强企业、增加市场占有率的有效捷径之一,有利于实现企业的跨越式发展。但是,并购的风险也是很大的,并购风险中比较核心的是报价,即对目标企业的价值评估,是企业执行并购决策过程中的重要组成部分,价值评估的准确性对直接关乎到并购活动的成败。由于影响企业价值的因素具有多样性,加上目标企业价值估算的复杂性,做好评估分析,选择科学的、操作性强的评估方法就显得尤为重要。本文对企业并购决策中的价值评估问题,并提出了一些富有建设性的解决策略,以期为并购决策者提供有效的思路和参考,提高我国企业并购效率。     

企业并购中财务风险及对策研究

企业并购对其财务状况会发生重大影响,相应带来财务风险。表现为资本结构的恶化、企业价值下降、融资风险增加。在并购的过程中,目标企业价值评估风险、融资风险和流动性风险贯穿企业并购的始终。因此,在并购的过程中,应认真分析并有效防范和控制财务风险。     

入世以来中国企业海外并购定价理论与实践运用

加入WTO以来,中国企业海外并购数量持续上升,但其中并购成功的并不多.海外并购定价主要有传统定价方法(包括成本法和资产价值法、市场比较法、收益法等)、EVA估值法和实物期权法.目前中国企业海外并购定价问题主要表现为缺乏科学的目标企业价值评估手段、缺乏对海外并购溢价的合理把握、缺乏正确的定价谈判策略等,应该通过科学选择目标企业价值评估方法、根据战略协同效应来确定并购溢价水平、组建专业化并购团队以提高定价谈判水平等途径,不断提高中国企业海外并购成功率,以选一步推动中国企业国际化发展.     

浅谈企业信息不对称与海外并购风险

海外并购对很多中国企业而言,是一条可以缩短研发时间、快速获得国外的技术和营销渠道的捷径。但是,近年来完成海外并购的中国企业仅半数实现盈利,引发了国内各界对此现象的广泛讨论。本文以联想收购摩托罗拉为例,从信息不对称的角度研究中国企业海外并购面临的风险,研究表明:信息不对称加大了联想并购摩托罗拉的财务风险。据此,本文对中国企业进行海外并购提出相应建议。     

企业并购的财务风险及防范

并购是企业摆脱困境,加速资本扩张,促进企业发展的有效途径之一,但风险也贯穿于并购的整个过程中,而每一种风险都可能置并购于死地,尤其是财务风险,从对目标企业价值评估到选择融资方式、支付方式都在企业并购中占有相当重要的地位。     

水泥企业并购过程中的审计风险研究

中国注册会计师协会对审计风险的定义为,"财务报表存在重大错报而注册会计师发表不恰当审计意见的可能性"。在企业的并购过程中,并购方与被并购方对被并购企业本身信息的所掌握是不完全对称的。被并购企业对自身资产价值情况、财务经营情况、企业文化理念信息的掌握远大于主并购企业。主并购企业一般要聘请注册会计师等专业咨询、审计机构对被并购企业进行并购审计,来帮助控制交易风险,减少因信息不对称对并购的危害,保护其并购利益。本文以水泥行业的zgjc集团的并购为例,说明水泥企业并购审计过程中的审计风险。     

企业并购风险分析与防范

随着经济的快速发展,企业并购已成为企业实现扩大规模和增长的一种必不可少的方式,但并购活动中存在很多的不确定因素,因而市场交易中的风险是不可避免的。本文对营运风险、财务风险、融资风险、信息风险、文化整合风险等风险因素进行了分析,并提出了并购风险防范与控制措施,以期实现企业并构目标。     

中国企业海外并购财务风险及相关策略研究

近年来,中国经济呈现了突飞猛进的发展势态。在这一势态之下,中国企业的经济实力也日益雄厚。现状之下,中国企业想要获得更为广阔的发展,对海外企业进行并购是有效的途径之一。但是实践证明,中国企业在进行海外并购过程中,财务风险是需要充分解决的重大难题。鉴于此,本课题在认识中国企业海外并购财务风险来源的基础上,对中国企业海外并购现状进行了分析,并提出了解决中国企业海外并购财务风险的有效策略,希望以此能够为中国企业的稳健发展提供一些具有价值性的参考依据。     

企业并购的财务分险分析

本文从目标企业价值评估风险分析及其影响;内源融资、外源融资、金融机构贷款等三个角度阐述了企业融资风险;以及并购企业整合期的财务风险角度详细分析了企业并购过程中的财务风险。     

浅谈企业并购中的财务处理问题

一、企业并购中的财务问题(一)信息不对称导致企业价值评估难于准确。在确定目标企业后,并购双方最关心的问题莫过于以持续经营的观点合理估算目标企业的价值并作为成交的底价,这是并购成功的基础。目标企业的估价取决于并购企业对其未来自由现金流量和时间的预测,对目标企业的价值评估可能因预测不当丽不够准确。价值评估