浅析后股权分置时代我国上市公司的公司治理问题

股权分置问题的解决,一方面为我国上市公司改善公司治理结构提供了基本的制度保证;另一方面资本市场的完善也为上市公司治理构建出有效的外部治理环境.本文正是从这一点出发,提出在后股权分置时代完善上市公司治理的相应措施.     

上市公司资本结构优化对治理结构的影响

在我国经济转轨过程中,由于企业资本结构的不合理性,融资的非均衡,决定了法人治理结构的不科学.早期的公司治理理论主要研究"三会"之间的制衡机制以及它们与经理层之间的关系.随后,公司治理理论的内涵和外延都有了新的发展,出现了关注股东利益保护的公司治理理论和利益相关者共同治理的理论等.企业对资本结构的选择、调整和优化,不仅影响到企业的融资成本和市场价值,而且影响着企业治理结构和宏观经济运行.上市公司资本的重组与资本结构的优化已是大势所趋,它将直接决定证券市场的战略地位和发展空间.那么资本结构与企业治理结构到底有什么关联呢?中国上市公司资本结构的优化出路何在?治理结构又如何随之变革呢?对这些问题进行研究具有重要的实践意义.     

基于优化公司资本结构改善公司治理效率

上市公司的治理问题是关系到公司发展的关键,而影响公司治理的因素很多,从优化股权结构和债券结构的资本结构角度来分析和解决公司治理是目前讨论较多也是行之有效的途径.     

基于公司治理结构模式的中国上市公司资本结构优化研究

资本结构是现代财务管理的一个重要内容,资本结构与公司治理之间存在什么样的关系一直是资本结构理论界探讨的话题。文章通过对不同国家公司治理结构模式进行比较,结合我国资本市场的发展情况,分析我国上市公司资本结构的特点及其对公司治理的影响,并提出优化资本结构的对策建议。     

权益资本结构视角的上市公司治理探析——基于企业生命周期理论性态

文章结合企业生命周期理论性态,着重阐述我国上市公司治理结构与其权益资本结构的相互作用。笔者认为,公司治理结构模式主要取决于公司对其权益资本结构（股权和债仅）的安排,且不同权益资本结构映射出不同融资模式下的两种控制关系,即“股权控制”和“债权控制”。因此,要提高公司治理结构效率,有必要从公司权益资本结构的配比模式上着手,通过优化融资结构来改善公司治理结构的有效性,降低代理成本,从此实现上市公司治理机制更超规范化和制度化。     

论资本结构和公司治理结构的互补性、收敛性和政策意义

本文主要从我国企业改革的历史和现实背景、公司资本结构和治理结构互补性两个角度出发，解释了国有上市公司高负债率、偏好股权融资的原因；同时对国有上市公司的资本结构和治理结构的演化提出自己的观点，认为：①我国国有上市公司现有资本结构和治理结构的特征将在一定的时间跨度内继续存在，不会收敛于西方主流理论的描述；②国有企业甚至银行间相互持股将作为一种均衡形式而出现；③优化公司资本结构和治理结构要求国有经济在竞争性领域应该一次性退出。     

我国上市公司资本结构与公司治理的探究

自1958年6月莫迪格利亚尼（Modigliani）和米勒（Miller）共同发表了《资本成本、公司融资和投资理论》一文后，理论界和学术界就开始对企业资本结构的研究，并进而研究其与公司治理的关系，随着我国国有企业改制成为上市公司，使上市公司具有了一些我国特有的特征，本文通过对我国上市公司在资本结构和公司治理方面出现的问题进行探讨，并结合二者的关系提出了解决上市公司这两方面问题的建议。     

电力行业上市公司资本结构分析

合理的资本结构有利于完善公司的治理结构,规范公司的行为,提高公司的价值。文章首先对沪深两市30家电力行业上市公司的资本结构现状进行了分析,然后运用SPSS20.0软件,建立多元线性回归模型对影响我国电力行业上市公司资本结构的因素进行了实证研究。研究结果显示,公司规模、公司治理、股权集中度、资产担保价值与所得税率与资本结构呈正相关关系;偿债能力、盈利能力与资本结构呈负相关关系。     

浅析后股权分置时代我国上市公司的公司治理问题

股权分置问题的解决,一方面为我国上市公司改善公司治理结构提供了基本的制度保证;另一方面资本市场的完善也为上市公司治理构建出有效的外部治理环境。本文正是从这一点出发,提出在后股权分置时代完善上市公司治理的相应措施。     

公司资本结构与公司治理研究

加快完善上市公司治理结构,提高上市公司质量是我国市场经济持续、健康、稳定发展的基础.优化公司资本结构应做到以下三点:改进股市流动性;防止大股东相互串谋,侵占小股东以及债权人利益;根据不同的行业选择不同的资本结构.     

关于我国基层企业公司治理结构的探讨

公司治理的发展是随着治理实践的发展而在不断变化,本文基于现阶段国有上市公司存在的现实问题提出一些改进的手段,可以预见的是,随着我国产权改革进程的不断深入、资本市场的不断完善,我国上市公司治理结构必将逐步完善.     

关于我国基层企业公司治理结构的探讨

公司治理的发展是随着治理实践的发展而在不断变化,本文基于现阶段国有上市公司存在的现实问题提出一些改进的手段,可以预见的是,随着我国产权改革进程的不断深入、资本市场的不断完善,我国上市公司治理结构必将逐步完善.     

股权分置改革下上市公司治理结构的完善

股权分置被称为股票市场的"原罪",它的存在严重扭曲了我国股票市场的价格形成机制和资本市场的发展与完善,并带来了权力部门的设租,也在很大程度上制约了上市公司治理结构的完善.从根本上说,不解决好股权分置问题,完善公司治理也将无从谈起.完善上市公司治理结构应做到:深化国有资产管理体制改革;推进投资主体多元化;维护股东权益;规范董事会和监事会制度;保护债权人的合法权益.     

我国上市公司融资行为现状分析

我国上市公司的融资结构与发达国家和一些发展中国家相比,存在强烈的股权融资偏好.这种强烈的股权融资偏好对公司融资后的资本使用效率、公司成长和公司治理及投资者利益等方面都有不利影响.本文分析了我国上市公司的融资特点及上市公司股权融资偏好的成因,并探讨分析了当前股权分置改革对于上市公司的融资行为的影响.     

完善资本市场功能促进上市公司治理

公司治理是通过公司内部治理机制和外部治理机制来运行的.一方面,通过"用手投票"机制实现替换在位经理决策:另一方面,也可通过外部的"用脚投票"机制反映股东意愿.资本市场作为外部治理三大机制之一,不仅是企业筹集资本的场所,也是实现社会资源配置的工具,并在完善公司治理结构方面起着重要作用.我国资本市场发展到今天,已经取得了巨大成就,为社会主义现代化建设作出了巨大贡献,但离健康、高效和稳定的资本市场目标还较远,为了提高社会资源的利用水平和经济运行效率,实现可持续发展,促进上市公司治理,必须进一步推进资本市场的改革开放和稳步发展,使之更好地服务于全面建设小康社会的宏伟目标.     

会计信息失真与公司治理结构的完善

公司治理与会计信息披露是资本市场有效运行不可缺少的组成部分.它们之间又存在着相互依存、交互影响的关系.目前我国上市公司治理存在的缺陷影响了会计信息质量,而低劣的会计信息反过来又制约着公司治理结构的优化.因此,要从根本上治理会计信息失真,除了完善有关会计准则、提高会计人员素质外,应当完善公司治理结构,实现公司治理与会计信息质量之间的良性循环.     

商贸旅游业上市公司股权结构对资本结构影响的实证研究

本文在资本结构的代理理论基础上,结合我国上市公司特殊的治理安排和股权结构特征,验证了商贸旅游业上市公司股权结构对资本结构决定的影响.     

优化股权结构规范公司治理应处理好的几个关系

近年来,随着我国证券市场的建立和发展,上市公司股权结构的不合理以及公司治理结构"形备而实未至"的问题日渐突出.如果不在这两个方面进行改进,那么进一步规范和发展资本市场将面临很大困难.尽管国家曾经出台了减持国有股和上市公司设立独立董事等有关政策法规,试图在优化上市公司股权结构、规范公司治理方面有所作为,但任何一项政策的落实都需要一个过程,不可能一蹴而就.因此,优化股权结构、规范上市公司法人治理的工作就显得十分紧迫,也越来越受到社会各界,包括政府投资者、监管者和企业经营管理者的重视.本文就此问题谈几点看法.     

浅析我国上市公司治理结构的主要问题及其对策

证券市场成立以来,我国上市公司在借鉴了欧美上市公司公司治理的理论与实践的经验的情况下,在摸索适合自身的公司治理结构方面取得了长足的进步.但是,我国上市公司的治理结构仍然存在着很多问题.本文简要的分析了当前我国上市公司在公司治理结构方面仍存在的几个主要问题,并对其提出了相应的解决对策.     

中国上市公司资本结构决定因素的实证分析

资本结构作为企业相关利益者权利义务的集中反映,影响并决定着公司治理结构,进而影响并决定企业行为特征及企业价值。本文选取了2008年和2009年末我国上市公司作为研究对象,利用SPSS软件分别对其进行相关分析和回归分析,实证检验微观因素对我国上市公司资本结构的影响。