回顾

商业银行参与国债期货交易正式启动2020年4月10日,商业银行正式成为中金所的会员,参与国债期货交易。标志着我国国债期货市场发展迈上了一个新台阶,对形成统一高效的金融市场具有重要的意义。作为国债最大持有者的商业锻行参与国债期货交易,必将进一步提高国债期货价格的有效性和代表性,推动各类金融要素市场内在有机地联为一体,提升金融市场配置资源的效率。     

关于恢复我国国债期货的思考

国债作为一种特殊的商品,其交易方式由现货交易发展到期货交易,是市场经济发展和金融工具不断创新的结果。国债期货交易始于1976年的美国,随后,英、法、德、日等西方国家相继推出各自的国债期货交易,并获得巨大成功。重新启动我国国债期货交易,有我们的需求性,我们在重新推出国债期货时应借鉴西方国家的成功经验,注重国债现货市场的培育完善,设计科学合理的国债期货合约,加强风险管理,营造一个更为完善的市场环境。     

论我国开展股指期货交易的风险及其管理

20世纪90年代以来，金融衍生产品方兴未艾，股指期货首当其冲。随着我国金融市场国际化进程的发展，股指期货交易必然产生。股指期货是一种规避风险的金融工具，但股指期货本身具有天然的风险特性，因此必须加强对股指期货交易的风险管理。[编者按]     

发展我国衍生金融市场的思考

一、发展衍生金融市场是我国金融深化的客观要求　　金融深化是我国金融业发展和改革的方向 ,也是我国经济市场化程度不断提高的必然结果。衍生金融市场则是金融深化到一定阶段的必然选择。1 功能完整的金融市场离不开衍生金融工具衍生金融市场是从基础性金融工具 (其价格是利率、汇率、股价指数等 )衍生而来的金融工具 (包括金融期货、期权、互换等 )交易市场。近 2 0年来 ,衍生金融市场的迅速发展已经成为国际金融市场最显著、最重要的特征之一 ,全球衍生金融工具的交易量每年大约有 1 5 0万亿美元。衍生金融市场是金融市场重要的、不可…     

重推国债期货交易为时尚早

当前，很多人认为随着我国经济的快速发展，应尽快恢复国债期货交易。通过揭示国债期货市场和现货市场的关系，以及分析恢复国债期货交易的前提条件和现实障碍，我们认为，目前重推国债期货交易还为时过早。应借鉴西方发达国家的成功做法，消除制约因素，完善国债期货交易的外部条件，设计科学、合理的国债期货合约。     

论衍生金融工具在中国的发展

衍生金融工具的创新和发展是现代市场经济发展的必然产物。随着金融市场一体化，国际化趋势及中国加入WTO，要求中国积极推动衍生金融市场建设。从当前我国经济金融发展的形势来看，衍生金融工具在中国的发展既具有必要性，也具有一定的可行性。     

衍生金融工具及会计计量

近20年来，为了规避和减少市场风险，金融界创造了大量的衍生金融工具，由此，衍生金融工具作为国际金融市场中一种保值和投机功能并存的交易工具，迅猛地发展起来。同时，随着市场经济的深化和金融市场逐步国际化，我国也有选择地开始使用衍生金融工具。衍生金融工具的异军突起，不仅向金融市场监管和完善金融机构内部管理提出了新要求，也对会计     

衍生金融工具在我国前景如何?——“327”事件留下的思考

所谓衍生金融工具,根据美国爱温公司所编《投资分析与投资组合管理》中的定义,是指“从债券、股票等传统的投资工具及参考金融指标中派生出来的各种投资工具的总称”,目前衍生金融工具主要有金融期货、可买卖期权、掉期交易、股权证等四种形式。在我国,近年来出现的国债期货、认股权证、受益转让券等都是衍生金融工具。1995年2月23日。     

国际视野中的衍生金融工具信息披露

衍生金融工具是一把"双刃剑",不仅为我国的金融市场带来蓬勃生机,同时也带来巨大的潜在风险。自衍生金融工具在全球的金融市场出现以来,其公开信息披露一直以来都是国际范围的焦点课题。近些年来,衍生金融工具在我国的经济发展中发挥愈来愈重要的作用。本文首先阐述国际上3个典型会计公司的衍生金融工具信息披露规范情况,结合衍生金融工具的特点以及我国当前衍生金融工具信息披露规范现状问题,提出加强衍生金融工具信息披露的几点措施。     

国际视野中的衍生金融工具信息披露

衍生金融工具是一把"双刃剑",不仅为我国的金融市场带来蓬勃生机,同时也带来巨大的潜在风险。自衍生金融工具在全球的金融市场出现以来,其公开信息披露一直以来都是国际范围的焦点课题。近些年来,衍生金融工具在我国的经济发展中发挥愈来愈重要的作用。本文首先阐述国际上3个典型会计公司的衍生金融工具信息披露规范情况,结合衍生金融工具的特点以及我国当前衍生金融工具信息披露规范现状问题,提出加强衍生金融工具信息披露的几点措施。     

从国债价格和收益率的关系谈我国国债市场的发展

随着我国加入WTO，金融市场的发展和利率市场化改革问题日益引起大家的关注。从国外经验来看，国债价格机制市场化改革往往走在整个金融市场改革的前沿。笔从利用有关国债价格决定和变动理论对我国国债价格及收益率之间的关系进行了验证。并针对国债发行和流通市场上存在的有关问题，提出了促进国债价格机制市场化和促进国债市场发展的政策建议。     

债券期货的投资与避险

债券期货的投资与避险立信会计高等专科学校戴子贤我国国债期货交易已在上海率先开办，这是我国金融改革中一项意义重大而深远的举措。国债期货交易可为国债现货市场的参与者提供避险工具。买卖国债期货，投资者务必了解与熟悉当今世界债券期货的操作之道。本文就美国的通...     

西方国家国债期货交易对我国的启示

可完善和建立两大部分的国债期货交易法规体系,即国债期货交易管理法规和期货交易规则,分别以不同方式作用于期货市场,从而保证期货市场合理高效地运转。     

借鉴国际经验完善国债期货市场

国际国债期货市场在发行、交易、监管等环节制度体系已相当完善,借鉴国际成功经验,可以更好地促进我国金融市场与国际接轨试点回顾与分析试点回顾我国1981年恢复发行国债,1988年国债现货流通试点,1992年12月28日上海证券交易所推出了国债期货合约,共12个品种,分别为3年期和5年期。第一批参加国债期货交易的上海证券交易所会员有20     

衍生金融工具的信息披露问题研究——基于制度经济学的分析

资本市场的发展在很大程度上与金融市场如影相随,金融市场的发展直接引起了金融工具的不断创新,催生出了衍生金融工具.衍生金融工具高度的创新性及复杂性使得其信息披露问题引起了各界广泛关注,本文尝试从制度经济学的角度出发分析衍生金融工具信息披露问题,从而对我国衍生金融工具信息披露提出行之有效的建议.     

衍生金融工具信息披露问题研究

衍生金融工具作为一种新兴的金融工具,虽然是为了规避风险而产生,但其本身仍具有较高风险.衍生金融工具是一把“双刃剑”,不仅为金融市场带来蓬勃生机,同时也带来巨大的潜在风险.自衍生金融工具在全球的金融市场出现以来,其公开信息披露一直以来都是国际范围的焦点课题.近些年来,衍生金融工具在我国的经济发展中发挥愈来愈重要的作用.本文从汇总国内外衍生金融工具信息披露的研究出发,结合衍生金融工具的特点以及我国当前衍生金融工具信息披露的相关问题,提出衍生金融工具信息披露的改进措施     

运用国债期货规避利率风险

伴随着国债规模的不断扩大和利率市场化的不断深入，运用国债期货规避利率风险成为投资者的迫切需要。国债期货交易能够为投资者提供利率风险的多种保值操作，有助于提高国债市场的流动性、安全性，防范债券市场的利率风险，而国债期货的合理定价是防范国债期货市场风险的起点。     

金融衍生产品的特性及功能

<正> 金融衍生产品是在金融基础工具如利率、汇率、股价等基础上派生而来的,主要包括远期、期货、期权和互换等品种。近年来,金融衍生产品一直是国际金融界引人注目的焦点。由金融衍生产品交易所导致的风波不断发生,英国巴林银行的倒闭、日本大和银行的巨额亏损以及一直以经营衍生产品交易著称的长期资本管理公司1998年出现43亿美元亏损导致的濒临破产。更加引起人们对金融衍生产品的关注。在我国1995年也发生过万国证券公司炒作国债期货交易损失达10亿元人民币事件,使我国政府当年关闭了国债期货市场,使这一有利于我国金融市场发展的新生事物出生不久便夭折。一系列交易风波使国际社会对衍生产品交易的风险愈加重视,但衍生产品的交易并没有因此停止,以金融衍生产品为主要操作工具的对冲基金组织日渐活跃。随着我国加入WTO步     

期权定价 有效筹划

＂布莱克-斯科尔斯期权定价模型＂提出了能够控制风险的期权,这为创立控制风险和减小风险的衍生金融工具开辟了道路,也促使衍生金融工具发展成为投资者用以融资和控制风险的重要工具。在世界各地,打开主要报纸的金融版,都会发现关于衍生金融产品转手交易价格的信息,既有期货也有期权。与众多的场外衍生品市场相伴,期权和期货交易市场充斥着多种衍生金融产品组合,有股票、股票指数和基金组合,     

浅谈衍生金融工具在我国的运用和发展

衍生金融工具是在基础金融工具的基础上发展起来的,是市场经济加快发展前提下金融创新的产物。衍生金融工具产生于美国,经过不断的发展完善,目前已成为国际金融市场的显著特征之一,在国际金融中的作用日益增强。衍生金融工具在我国的历史还不长,上个世纪90年代才对国债期货、股指期货、人民币远期结售汇等一系列衍生金融工具开展试点工作,虽然这些试点工作在当时因为存在不少问题大多归于失败,但它为近年来我国衍生金融工具的发展和运用积累了经验。本文将对我国衍生金融工具运用和发展进行理性思考。