坚持不懈 狠抓落实 全面深化投资体制改革

各位领导、同志们一、我省投资体制改革进展情况(二)政府投资体制改革逐步深入:按照会议安排,我代表省发改委就全省投资体制改革进展情况和下一步改革工作思路作一个发言。近年来,我省按照完善社会市场经济体制的总体要求,围绕投资体制存在的突出矛盾和问题,不断规范投资项目审批程序、扩大企业和地方政府审批权限、放宽外商和社会投资准入限制、推进项目建设管理体制改革,彻底打破了传统计划经济体制下高度集中的投资管理模式,取得了积极的进展。2004年7月,国务院《关于投资体制改革的决定》颁布后,全省紧密围绕投资体制改革的指导思想和总…     

经济政策不确定性与企业投资趋同行为

文章以2003-2017年A股非金融类上市公司为研究样本,考察经济政策不确定性对企业投资趋同行为的影响。研究发现,经济政策不确定性的升高会显著增强企业投资趋同行为,该影响效应在信息优势企业有所减弱,在资产不可逆程度较高企业有所增强。分行业检验发现,在管制性行业以及景气度较低行业中,经济政策不确定性对企业投资趋同行为的影响减弱。进一步研究发现,在经济政策不确定性不断攀升的背景下,实体投资趋同性会带来更为严重的金融化,特别是在行业实体投资总体趋于放缓的情况下,企业金融化现象更加严重。该研究为宏观经济波动下企业投资趋同行为提供了经验证据。     

政府投资与消费者效用

一、政府投资概况 长期以来，政府投资一直在国民经济运行中起着重要的作用。根据十届全国人大四次会议上政府工作报告中的有关数据，2005年全国财政收入突破3万亿元，比上年增加5232亿元。中央财政用于科技、教育、卫生、文化等方面的支出1168亿元，比上年增长18.3％。从中我们可以看到政府在基础性投资领域加大了投资力度。这种投入的增大，一方面是由于整个国民经济的稳定持续增长带来的；另一方面是投资体制改革的成果。2004年，国务院就出台了《国务院关于投资体制改革的决定》，提出了完善政府投资体制，规范政府投资行为的要求，明确政府投资主要用于关系国家安全和市场不能有效配置资源的经济和社会领域。在这一决定指导下，政府有了更多的精力和资金用于公益性、基础性事业投资建设。     

阜阳国有工业在改革发展中的问题和原因

一、体制困扰与工业经济决策不科学 建立“产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度是国有企业改革的目标和方向。在实现这个目标过程中，经济体制与政治体制改革是关键。而两个体制改革成败的标准就是能否转变政府职能，实现政企分开。目前在向市场经济转轨的过程中，产权不明，责权利不清的现象仍然存在；政府职能权利化，权利利益化仍未彻底摆脱；行政干预，介入不当现象仍有发生，体制问题始终困扰着国有企业的发展。     

融资约束、不确定性与公司投资:基于制造业上市公司面板数据的证据

针对我国制造业上市公司1998-2009年的面板数据,以厂商面临的不确定性水平为阈值变量建立分类指标函数,应用Hansen阈值估计法和system GMM估计法分析了融资约束和不确定性的交互关系对厂商投资行为的影响.研究发现:厂商投资行为存在显著的单一闯值效应,由模型内生决定的不确定性阈值所划分的两个样本组中,厂商固定投资与其现金流显著正相关,并且低不确定状态组别厂商的现金流估计系数远小于高不确定状态组别厂商的这一系数,表明厂商面临的不确定性程度越高,投资支出受融资约束程度越严重.上述结论不仅为融资约束假说提供了经验支持,也证实了不确定性会通过影响厂商受融资约束程度进而影响厂商投资行为.最后,讨论了实证结论的政策含义.     

不可逆投资的随机模型分析

本文将随机投资模型中资本积累方程右端的扰动进一步明确,从而建立了利率不确定性条件下的随机投资模型。利用随机最优化方法对这种模型进行分析可知,当投资不可逆时,利率的不确定性降低了企业的期望资本存量,从而使得企业保留投资期权,并且得出延缓投资对他们更加有利的结论。     

关于设立国家授权投资机构的研究和思考（上）

建立社会主义市场经济体制需要国家授权投资的机构。国家授权投资的机构(以下简称“授权投资机构”)是经国家授权,经营国有资产、并对国有资产保值增值负责的企业法人。设立这样一种国有资产经营机构,是我国经济体制改革深化的一件大事,对社会主义市场经济体制建设具有重要意义。在当前的改革阶段上,国有产权制度改革已成为推进国有企业改革、搞好国有经济的前提和     

体改政策“两会”定夺

政府工作报告：今年一些关系全局的重大体制改革要取得新进展 加快国有大型企业股份制改革。着力完善产权结构、公司治理结构和激励约束机制，加快形成一批具有国际竞争力的大公司大企业集团。加大国有独资企业和垄断行业的改革力度，放宽市场准入，推进投资主体和产权多元化。完善国有资产监管体制，健全国有资本经营预算制度、经营业绩考核体系和国有资产重大损失责任追究制度。     

我国投资方式将进行重要改革

据悉：国家将对政府、银行，民间投融资行为进行六大改革．主要内容有：(1)将国京的建设项目区分为竞争性投资，基础性投资、公益性投资项目．并重新确定融资方式．竞争性项目将以企业作为投资主体，向市场融资；基础性项目将加重企业和地方的投资责任；公益性项目刚由政府承担。     

政府投资项目总承包代建制的探索

党的十六大和十六届三中全会就深化经济体制改革,加快完善社会主义市场经济体制做了明确的要求,推进投资领域的体制、机制创新,将对加快政府职能转变,促进经济结构调整,进一步扩大对外开放,保持国民经济持续健康协调发展具有重要的现实意义和深远的历史意义。十六届三中全会还针对政府投资管理体制中的监督和约束问题,提出立法部门要对预算审查和监督的要求。可见,推进和深化投资体制改革是当前的一项重要工作。我区为全面贯彻中央的精神,进一步规范政府投资项目的管理活动,堵塞管理漏洞,降低建设成本,提高工作效率,彻底解决政府投资项目中…     

加快中国企业对外直接投资

近年来,我国政府一直鼓励本土企业对外直接投资。继国家外汇管理局发布了《关于调整部分境外投资外汇管理政策的通知》后,近期国家税务总局发布了《关于出口货物退(免)税若干问题的通知》,规定对企业以实物投资出境的设备及零部件实行出口退(免)税政策。这实际上将企业对外实物     

政府投资审批拟放权地方

政府投资立法进程长达十余年之久,2010年1月,国务院法制办曾就政府投资条例公开征求意见,但此后没有下文。今年终于传来利好信息,《政府投资条例(征求意见稿)》正在抓紧研究修改,根据国务院机构改革和职能转变方案的总体要求,投资审批权限有的要下放,有的要整合。这是全国人大代表、国务院法制办公室副主任安建不久前在接受媒体采访时透露的。2012年底,国家发展改革委投资司司长王晓涛曾撰文指出,要尽快把政府投资管理纳入法制化轨道,推动出台政府投资条例,规范政府投资行为,提高政府投资效益。国家发展改革委投资研究所投资体制政策研究室主任吴亚平表示,政府投资条例的出台将使政府投资有法可依,有助于从决策、执行、实施、监督全过程规范政府投资管理行为。多位专家也表示,     

《国务院关于投资体制改革的决定》发布

我国投资体制将进行重大改革。日前公布的《国务院关于投资体制改革的决定》(以下简称《决定》)提出，对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。放宽社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域。对非经营性政府投资项目加快推行“代建制”。建立政府投资责任追究制度。     

基金羊群行为与投资组合崩盘风险——基于序贯交易模型的实证研究

采用序贯交易模型度量基金羊群行为,选取 2007-2016 年的公募基金为样本,实证考察 了基金羊群行为对投资组合崩盘风险的影响。研究发现:(1)基金羊群行为降低了投资组合的崩 盘风险,且在“牛市”和“熊市”的特殊阶段尤为明显;(2)相对于男性,女性基金经理的羊群 行为与投资组合崩盘风险的负向关系更强;(3)基金羊群行为通过减少基金的泡沫股票持仓比例 降低了投资组合崩盘风险;(4)基金羊群行为通过减弱正反馈交易降低了投资组合崩盘风险。文 章揭示了基金羊群行为是一种“以邻为壑”的投资策略,其降低自身崩盘风险是建立在加剧了市 场波动、破坏了市场稳定以及提高了金融体系脆弱性的代价之上的。政府应该加快推进市场监管 体系改革、完善相关的信息披露制度,合理引导、规范基金经理的各类交易行为,进而缓解由于 个体过分追逐自身利益所带来的“负外部性”对市场造成的不利影响。     

政府投资项目的管理模式与创新对策

政府投资项目是全社会固定资产投资的重要组成部分，适宜的管理模式对于提高政府投资项目效率和管理水平起着关键作用。随着我国市场经济体制的进一步完善．传统政府投资项目管理模式已不能适应经济发展的需要．必须对其进行改革。文章在全面分析传统政府投资项目管理模式存在问题的基础上，提出推进政府投资项目代建制是加快政府投资项目管理模式改革的必由之路．并且提出了完善与推广代建制的对策。     

如何提高政府投资效益

《国务院关于投资体制改革的决定》已经就转变政府管理职能,确立企业投资主体地位,完善政府投资体制等方面做了明确的规定,但是,由于现行法律法规不健全以及体制改革的复杂性和艰巨性等原因,造成投资秩序紊乱、投资规模膨胀,特别是盲目投资和重复建设严重。因此,迫切需要继续加大改革力度,在提高政府投资效益上深化投资体制改革。     

母公司成为国家授权投资机构的法理依据

将国有控股公司 (母公司 )转变成为国家授权投资机构 ,是我国国企改革和建立现代企业制度的关键和突破口。本文提出了将国有控股公司转变成为国家授权投资机构的理论和法律依据 ,分析了我国国有资产从“两权分离” ,到“授权经营” ,再到“国家授权投资机构”的历史过程 ,探讨了建立国家授权投资机构的一系列基本问题以及实施的基本方案和对策 ,从而得出这样的结论 :母子公司体制是建立我国现代企业制度 ,解决政府与企业产权关系的最佳选择。     

影响外国直接投资的因素与税收激励理论综述

本文总结了税收对美国国际资本流动影响的投资模型的研究成果,将对外国直接投资的税收激励的理论概括为双因素理论、幼稚产业理论、资本稀缺理论和市场不完全性,而外部性、风险与不确定性、信息不对称、失业与不充分增长和规模经济等则是市场不完全性的表现。展示了政府在利用外资的目标、政策依据和工具选择,并提出了改革我国利用外资税收优惠的建议。     

推进广州市国有资产授权经营公司发展的思考

国有资产授权经营公司(亦即国家控股公司或国有资产授权投资主体),是介于政府和基层企业之间、经营政府授权范围内的国有资产产权并且具有较强经济实力的企业法人。建立一大批国有资产授权经营公司是深化经济体制改革、建立和完善社会主义市场经济体制的客观需要,也是强化国有资产管理并使国有资产保值增值的客观需要,对优化资产配置,调整经济结构,实现经济增长方式由粗放型向集约型转变,促进国民经济持续、快速、健康发展也具有十分重要的现实意义。一、广州市国有资产授权经营公司现状改革开放以来,广州市国有企业改革经历了放权让利、两步     

寻租、过度投资与地方保护

过度投资和地方保护一直是困扰中国经济发展的顽疾。由于这些行为的主体均是地方政府,很多文献试图从政府的角度来解释这两个现象,但是,这些解释与观察到的现实之间有很多差异。在本文中,为了更好的解释过度投资和地方保护现象,我们考虑了寻租动机对于地方政府行为的影响。在考虑了寻租动机后,我们发现,本地企业的最初的决策产能大于后期实际利用的产能。也就是说,存在我们通常说的产能过剩。为了利用这部分未被利用的产能,一个办法是本地企业独占市场,排挤外地厂商,要达到这一目的,只能通过提高外地厂商的成本,也就是实行地方保护主义。